20210813-瑞达期货-焦煤焦炭期货周报_9页_622kb
报告摘要
市场研报总结 - 焦煤焦炭期货周报（2021年8月13日）
一、核心内容
1. 焦煤市场分析
周度数据
- 期货主力合约收盘价：2184.5元/吨，较上周下跌190元/吨
- 期货主力合约持仓量：211,559手，较上周增加11,648手
- 主力合约前20名净持仓：+17,500手，较上周减少3,414手（净多减少）
多空因素
- 利多因素：
- 焦煤供应持续紧张
- 焦企补库难度较大
- 焦煤库存及可用天数小幅下降
- 下游焦企需求旺盛
- 利空因素：未列出
周度观点
- 本周焦煤价格继续走强，主要因山西晋中、临汾、长治等地煤矿价格上调
- 供应增量有限，焦企补库困难，库存下降，支撑价格上行
- 技术面上，JM2201合约冲高回落，MACD指标红色动能柱扩大，支撑较强
- 操作建议：在2150元/吨附近短多，止损参考2120元/吨
2. 焦炭市场分析
周度数据
- 期货主力合约收盘价：3145元/吨，较上周上涨165元/吨
- 期货主力合约持仓量：100,307手，较上周减少66,266手
- 主力合约前20名净持仓：+9,310手，较上周减少9,173手（净多减少）
多空因素
- 利多因素：
- 部分地区开启第三轮提涨
- 焦企开工小幅扩大
- 太原、吕梁部分地区限产有所恢复
- 钢厂对焦炭需求旺盛
- 利空因素：
- 吕梁地区发运放缓，库存稍有增加
周度观点
- 本周焦炭市场偏强运行，第二轮提涨落地，部分地区开启第三轮提涨
- 焦企库存仍处于低位，钢厂高炉开工率提升，市场需求强劲
- 技术面上，J2201合约冲高回落，MACD指标红色动能柱扩大，支撑较强
- 操作建议：在2850元/吨附近短多，止损参考2810元/吨
二、套利策略操作建议
1. 跨期套利
- 焦煤：JM2201-JM2109价差-204.5元/吨，较上周缩窄，建议观望
- 焦炭：J2201-J2109价差-260元/吨，基差继续扩大，建议观望
2. 跨品种套利
- 焦煤与焦炭：J2201-JM2201价差700.5元/吨，焦炭走势强于焦煤，可在680元/吨附近空焦煤多焦炭，止损600元/吨，目标800元/吨
三、市场数据
1. 焦煤现货价格
- 河北邯郸主焦煤车板价：2700元/吨，较上周上涨250元/吨
- 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价：2400元/吨，较上周上涨50元/吨
- 基差：515.5元/吨，较上周上涨440元/吨
2. 焦炭现货价格
- 一级冶金焦天津港报价：3110元/吨，较上周上涨120元/吨
- 唐山准一级金焦报价：2900元/吨，较上周上涨120元/吨
- 基差：-245元/吨，较上周下跌45元/吨
3. 焦煤库存与可用天数
- 焦化厂炼焦煤库存：693.32万吨，较上周减少36.19万吨
- 焦化厂炼焦煤可用天数：14.67天，较上周减少1.01天
4. 焦炭库存与可用天数
- 焦钢厂焦炭库存：456.67万吨，较上周减少5.11万吨
- 焦钢厂焦炭可用天数：13.56天，较上周减少0.24天
5. 开工率与产能利用率
- 洗煤厂开工率：69.86%，较上周下降2.86%
- 独立焦企产能利用率：82.1%，较上周上升0.56%
- 钢厂高炉开工率：75%，较上周上升0.39%
- 焦化厂开工率（按产能）：
- 100-200万吨产能：74.2%，较上周上升3.52%
- 小于100万吨产能：48.21%，较上周下降0.33%
- 大于200万吨产能：78.84%，较上周上升0.52%
6. 焦化厂开工率（按地区）
- 东北：83.65%，较上周下降0.44%
- 华北：79.94%，较上周上升1.84%
- 西北：81.98%，较上周下降0.36%
- 华中：61.28%，较上周上升5.02%
- 华东：63.95%，较上周上升0.25%
- 西南：62.53%，较上周持平
四、关键信息
- 供应紧张：焦煤供应持续紧张，焦企补库难度大，库存及可用天数下降
- 需求旺盛：下游焦企需求旺盛，钢厂高炉开工率上升，支撑价格走强
- 政策影响：国家纠正“运动式减碳”，压减粗钢产量政策执行预期减弱，推动焦炭需求
- 价格走势：焦煤与焦炭价格均上涨，但期货合约走势出现分化
- 技术面支撑：MACD指标显示红色动能柱扩大，短期支撑较强
- 套利建议：焦炭走势强于焦煤，建议跨品种套利，空焦煤多焦炭
五、免责声明
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