20220208-华安证券-产业观察·科技前沿·有望爆发类（第7期_2022年2月）_25页_1mb

报告摘要

产业观察·科技前沿·有望爆发类（第7期，2022年2月）总结

核心内容概述

本报告由华安策略团队发布，聚焦中观行业维度，分析“有望爆发类”的科技前沿行业，包括VRAR虚拟现实、央行数字人民币和第三代半导体三大方向。报告构建了“四维追踪体系”，从关键数据变迁、产业资本动向、热点事件盘点和相关政策演进四个维度对相关行业进行深度分析，以期捕捉其潜在投资价值。

主要观点

VRAR虚拟现实：
- 1月VRAR上游、中游行业指数均下跌，但Steam平台VR活跃用户占比回升至2.14%，为8月以来首次上破2%。
- 1月VR内容端增速继续下滑，但VR设备头部效应明显，Quest 2成为市场焦点。
- 政策方面，元宇宙概念被多地写入《政府工作报告》，《“十四五”数字经济发展规划》提出推动虚拟现实与AI等技术融合。
- 资本方面，超参数科技完成1亿美元B轮融资，推动AI与VR结合。
央行数字人民币：
- 1月发行、流通加密端指数连续4个月跑赢创业板，显示市场对其接受度逐步提高。
- 央行数字人民币试点版APP于1月4日正式上架，新增微众银行，子钱包APP数量增加至60余家。
- 政策支持进一步扩大，国务院明确支持在零售交易、生活缴费等场景试点使用数字人民币。
- 热点事件包括美团、得物等企业接入数字人民币支付场景，覆盖生活服务、零售消费等多个领域。
第三代半导体：
- 1月行业指数受成长风格回调影响下跌17.5%，但下游需求依然旺盛，特斯拉中国销量创新高。
- 三安光电、天岳先进等企业取得技术突破，SiC功率器件在电动车电驱系统中应用广泛。
- 政策方面，工信部等四部门联合发布《智能光伏产业创新发展行动计划》，推动宽禁带材料在逆变器等领域的应用。
- 资本方面，承芯半导体获得10亿元A轮融资，瑞思坦科技获A轮融资，推动技术储备和产能扩张。

四维跟踪框架

关键数据变迁：通过行业关键数据的变化趋势判断市场是否具备爆发潜力，如VR用户占比、数字人民币应用场景数量、电动车销量等。
产业资本动向：分析行业投融资情况，关注产业资本对技术突破和市场拓展的推动作用。
热点事件盘点：追踪行业内的重大事件，如新品发布、技术突破、企业合作等，识别市场关注度提升的信号。
相关政策演进：关注国家政策对行业发展的影响，如《“十四五”数字经济发展规划》、《物联网新型基础设施建设三年行动计划》等，判断政策支持力度。

关键信息汇总

VRAR虚拟现实

1月关键数据：
- 上游指数下跌16.38%，中游指数下跌16.81%，均跑输创业板。
- Steam平台VR活跃用户占比回升至2.14%，约256.8万玩家。
- VR内容端增速下滑，但Quest 2市场份额达46.02%。
资本动向：
- 超参数科技完成1亿美元B轮融资。
- 锦瑟医疗、博宇盖乐等企业完成数千万人民币融资。
热点事件：
- 微软收购动视暴雪，布局元宇宙。
- CES 2022展示多款VRAR新品，如索尼PS VR2、佳能Kokomo平台等。
政策支持：
- 多地政府工作报告提及元宇宙。
- 《“十四五”数字经济发展规划》鼓励虚拟现实与AI技术融合。

央行数字人民币

1月关键数据：
- 发行端下跌5.22%，流通加密端下跌7.83%，但均跑赢创业板。
- 试点版APP上架，支持9家银行，新增17款子钱包APP。
资本动向：
- 一级市场投融资较少，主要为加密货币相关。
热点事件：
- 数字人民币落地35.5万个冬奥场景，涵盖交通、医疗、票务等。
- 美团、得物等企业接入数字人民币支付场景。
政策支持：
- 国务院发布《要素市场化配置综合改革试点总体方案》，支持数字人民币在更多场景试点。
- “十四五”规划明确推进数字货币研发，赋予其法律地位。

第三代半导体

1月关键数据：
- 行业指数下跌17.5%，但下游电动车需求保持旺盛。
- 特斯拉中国12月销量达70,847辆，创历史新高。
- 比亚迪·汉销量小幅回落但仍保持高位。
资本动向：
- 承芯半导体获10亿元A轮融资。
- 瑞思坦科技获A轮融资，注册资本增加至6亿元。
热点事件：
- 三安光电SiC二极管量产出货并通过客户验证。
- 天岳先进登陆科创板，成为半绝缘型碳化硅衬底龙头。
政策支持：
- 工信部等四部门发布《智能光伏产业创新发展行动计划》，推动宽禁带材料在逆变器等领域的应用。
- 《物联网新型基础设施建设三年行动计划》鼓励SiC在智能终端应用。

风险提示

行业发展不及预期。
数据变化跟踪不及时。
指数样本标的调整。

总结

本报告重点分析了VRAR虚拟现实、央行数字人民币和第三代半导体三大有望爆发类科技前沿行业。VRAR在政策支持和用户增长方面表现积极，但内容端仍需突破；央行数字人民币在应用场景拓展和试点扩大方面取得进展，市场接受度逐步提升；第三代半导体在电动车领域应用广泛，但成本仍是制约因素。未来需关注各行业是否出现催化剂，推动其进入爆发阶段。

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