计算机行业2024年3月投资策略：国产大模型Kimi带动产业链革新-240321-国信证券-16页_1mb

超配计算机行业2024年3月投资策略总结

核心观点

• 国产AI大模型快速迭代，推动计算机行业超配机会，维持“超配”评级，预计AI算力和应用需求将显著增长。
• 行业发展趋势包括AI应用爆发和算力需求提升，结合全球AI限制政策，国产算力迎来机遇。

关键事件

• Kimi大模型：由清华大学团队推出，展现卓越长文本处理能力（支持20万汉字），用户日活从10万快速增至300万+，带动产业链革新，应用场景覆盖内容创作、招聘筛选等。
• Sora视频模型：OpenAI发布首款文生视频大模型，生成60秒高清视频，革新视频生成技术，提升多模态AI算力需求。

投资建议

• AI算力侧：建议关注海光信息，国产AI算力在政策限制下需求上升，算力投资机会显著。
• AI应用侧：建议关注金山办公、同花顺，AI大模型能力提升将进一步扩大应用范围，如办公工具和金融分析。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期、云厂商资本开支不足、市场竞争加剧、产品研发进度延迟、国产芯片导入不及预期。