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报告摘要

假期临近，碳酸锂市场热情降温总结

核心内容

2025年12月30日，碳酸锂主力合约2605收盘价为121580元/吨，较前一交易日结算价下跌3.77%。当日成交量为459530手，持仓量为511309手，较前一交易日略有减少。根据SMM现货报价，当前碳酸锂基差为-1960元/吨，显示期现价格存在背离现象。碳酸锂仓单数量为19491手，环比增加1300手。

主要观点

价格波动：碳酸锂期货价格在假期临近前出现回调，现货价格保持稳定，电池级和工业级碳酸锂报价均未发生变化。
市场情绪：当前价格主要受资金情绪影响，存在过度炒作现象，需警惕回调风险。
库存变化：碳酸锂总库存环比减少652吨，其中冶炼厂和下游库存下降，其他库存增加，显示市场供需结构有所调整。
假期影响：由于假期临近，碳酸锂期货保证金标准上调，导致持仓成本上升，市场以减仓为主，热情降温。
未来展望：预计一月份材料厂将进行停产检修，可能导致碳酸锂供应过剩，需关注价格向下游传导的情况。

关键信息

现货价格：
- 电池级碳酸锂：114000-122000元/吨
- 工业级碳酸锂：112000-118000元/吨
锂精矿价格：6%锂精矿价格为1550美元/吨，环比下降15美元/吨。
期货调整：
- 涨跌停板幅度调整为10%
- 投机交易保证金标准调整为12%
- 套期保值交易保证金标准调整为11%
库存数据：
- 总库存：109773吨（环比-652吨）
- 冶炼厂库存：17851吨（环比-239吨）
- 下游库存：39892吨（环比-1593吨）
- 其他库存：52030吨（环比+1180吨）
策略建议：
- 单边策略：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议

风险提示

消费端持续超预期
矿端扰动超预期
宏观情绪及持仓变动影响

图表说明

图1：国产电池级碳酸锂价格
图2：国产工业级碳酸锂价格
图3：碳酸锂周度总产量
图4：碳酸锂周度统计库存
图5：锂矿统计库存
图6：碳酸锂仓单数量

本期分析研究员

陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806
葡一杭：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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