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聚烯烃早报分析总结

LLDPE

概述：

• 基本面：成本端偏强，国内需求边际好转，供应预计增加。
• 基差：LLDPE2401合约基差247，升水30%，偏多。
• 库存：PE综合库存499万吨，偏空。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力持仓：净空头，且空头减少，偏空。
• 预期：今日走势震荡，成本端偏强，需求边际好转。

利多因素：

1. 国内需求边际转好。
2. 成本支撑。

利空因素：

1. 加息预期。
2. 进出口数据疲软。

主要逻辑： 成本端偏强，国内旺季需求边际好转。
风险点：原油大幅波动。

PP

概述：

• 基本面：成本端偏强，需求边际好转，供应预计增加，新装置投产偏慢。
• 基差：PP2401合约基差175，升水22%，偏多。
• 库存：PP综合库存503万吨，略偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：净多头，且多头增加，偏多。
• 预期：今日走势震荡，成本端偏强，需求边际好转。

利多因素：

1. 国内需求边际转好。
2. 成本支撑。

利空因素：

1. 加息预期。
2. 进出口数据疲软。

主要逻辑： 成本端偏强，国内旺季需求边际好转。
风险点：原油大幅波动。

供需平衡概览

聚乙烯：

• 产能、产量增长；净进口量及进口依赖度逐年上升或下降；表观消费量与实际消费量同步变化；期末库存近年波动较大。

聚丙烯：

• 产能、产量稳步增长；表观消费与实际消费同步上涨；未来产能扩张计划稳步推进。

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