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传媒行业周报总结

核心内容

2018年1月14日发布的传媒行业周报提供了当周市场表现、行业运行数据、上市公司要闻、重点公司业绩预测与投资评级等内容，旨在为投资者提供行业洞察与投资建议。

市场回顾

• 上周指数表现：上证综指上涨 $-0.02%$，深证成指上涨 $1.10%$，创业板指上涨 $1.05%$，传媒互联网板块指数下跌 $-0.87%$。
• 板块个股表现：安妮股份以38.15%的涨幅居首，壹桥股份（25.41%）、游久游戏（19.84%）紧随其后；*ST紫学（-14.26%）、文投控股（-14.02%）、慈文传媒（-8.73%）跌幅居前。

行业运行数据

电影

• 票房：2018年第1周（1.1-1.7）全国票房约17.59亿元，环比增长3%，同比增长139%。观影人次5026万，环比增长1%，同比减少122%。
• 排片：全国排片合计184.9万场，排片前三为《前任3：再见前任》（37.25%）、《星球大战：最后的绝地武士》（15.77%）、《勇敢者游戏：决战丛林》（8.21%）。
• 院线：票房前十的院线包括万达院线（20713.32万元）、大地院线（16743.75万元）、中影南方新干线（12636.48万元）等。

电视剧

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量排名前十，具体排名未列出。
• 卫视收视率：52城各卫视全天平均收视前五为北京卫视、上海东方卫视、湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视。19:30-24:00时段电视剧收视前五为《风筝》（北京卫视）、《风筝》（上海东方卫视）、《亲爱的她们》（湖南卫视）、《红蔷薇》（江苏卫视）、《花谢花飞花满天》（浙江卫视）。

游戏

• 开服数据：2018年第1周运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏；页游前三为恺英网络《蓝月传奇》、恺英网络《传奇世界》、极光工作室《传奇霸业》。
• 游戏排行：重点手游iOS畅销榜排名前三位为《奇迹：觉醒》（第3名）、《乱世王者》（第16名）、《问道》（第25名）。

上市公司要闻

• 业绩预告：

  • 捷成股份预计2017年归母净利润12.50-13.46亿元，同比增长30%-40%。
  • 快乐购预计2017年归母净利润7000-7700万元，同比增长5.22%-15.74%。
  • 分众传媒修正2017年度业绩预告，净利润由54.8-55.8亿元调整为59.5-60.5亿元。
  • 万达电影实现营业收入132亿元，同增18%；票房87.8亿元，同增15.7%；观影人次2.1亿人次，同增16%。
  • 昆仑万维完成对Grindr 100%股权收购。
  • *ST紫学终止重组。
  • 慈文传媒2017年净利润1.33亿元，同比增长55%。
  • 唐德影视2017年净利润0.58亿元，同比增长29%。

• 重大事件：

  • 大地传媒拟将证券简称变更为“中原传媒”。
  • 联络互动限售股份上市流通。
  • 游久游戏、立思辰等公司复牌。

重点公司业绩预测与投资评级

• CP板块（制作及代理发行）：

  • 吉比特：预计2017年EPS为10.04元，2018年EPS为11.71元，净利润增速23%。
  • 完美世界：预计2017年EPS为1.14元，2018年EPS为1.41元，净利润增速29%。
  • 慈文传媒：预计2017年EPS为1.33元，2018年EPS为1.59元，净利润增速55%。

• SP板块（入口及服务）：

  • 东方明珠：预计2017年EPS为1.10元，2018年EPS为1.21元，净利润增速-1%。
  • 视觉中国：预计2017年EPS为0.53元，2018年EPS为0.67元，净利润增速73%。
  • 分众传媒：预计2017年EPS为0.44元，2018年EPS为0.52元，净利润增速21%。

• 内容输送：

  • 安妮股份：预计2017年EPS为0.25元，2018年EPS为0.33元，净利润增速783%。

• 营销：

  • 蓝色光标：预计2017年EPS为0.36元，2018年EPS为0.42元，净利润增速26%。
  • 科达股份：预计2017年EPS为0.57元，2018年EPS为0.71元，净利润增速31%。
  • 利欧股份：预计2017年EPS为0.14元，2018年EPS为0.18元，净利润增速42%。

• 教育：

  • 邦宝益智：预计2017年EPS为0.40元，2018年EPS为0.53元，净利润增速47%。
  • 立思辰：预计2017年EPS为0.45元，2018年EPS为0.59元，净利润增速42%。

风险提示

• 政策监管超预期：政策变化可能对行业造成重大影响。
• SP平台竞争恶化：竞争加剧可能导致利润下降。
• 公司治理问题：公司内部治理风险。
• 商誉增速过快带来的减值风险：商誉减值可能影响业绩。

关键信息

• 行业趋势：2018年预计电影CP将明显受益，关注市场集中度提升带来的优质个股机会。
• 技术应用：区块链技术在版权保护领域应用，如安妮股份的畅元国讯。
• 版权分发：版权分发风口渐起，重点关注SP平台和内容输送环节。
• 公司合作：视觉中国与搜狗、北京亿幕达成战略合作。
• 投资建议：首选股票包括安妮股份、壹桥股份、游久游戏，目标价未明确，评级为“领先大市-A”。

总结

2018年初传媒行业表现分化，部分公司如安妮股份、壹桥股份涨幅显著，而一些公司如*ST紫学、文投控股则出现较大跌幅。行业整体呈现票房回暖趋势，电影市场集中度提升，电视剧网络播放量和卫视收视率表现稳定。游戏市场开服数据活跃，重点手游排名靠前。上市公司方面，业绩预告和重大事件频繁，如捷成股份、万达电影、昆仑万维等公司的业绩表现和战略调整受到关注。投资建议聚焦于内容输送和SP平台，同时需警惕政策、竞争和商誉等风险。