20180826-中航证券-军工行业动态周报_国产航母055大驱同时试航_第35_36颗北斗卫星成功发射_14页_1mb

报告摘要

中航证券军工行业动态周报总结

核心内容

本报告为中航证券金融研究所于2018年8月26日发布的军工行业动态周报，涵盖行业行情回顾、重大事件、全球动向、核心观点、风险提示及重点公司盈利预测等内容。

主要观点

行业行情：本周中航军工指数上涨1.45%，跑输沪深300指数1.51个百分点，但跑赢创业板指数。军工板块整体小幅回暖，行业估值处于低位，下行空间有限，未来随着军工企业与军民融合改革的加速，军工行业业绩将持续改善，长期向好趋势不变。
市场表现：军工板块47只成分股中仅8只下跌，其余全部上涨。表现较好的前五只股票分别为烽火电子（+8.65%）、华力创通（+8.41%）、航天机电（+7.53%）、航天晨光（+7.14%）、航天电器（+6.63%）；表现较差的后五只股票分别为中船防务（-9.81%）、四川九洲（-4.84%）、钢研高纳（-3.53%）、中船科技（-3.03%）、海格通信（-1.17%）。
融资与融券：军工股融资余额下降0.95%，至427.00亿元；融券余额下降10.55%，至1.20亿元。
军工ETF基金：军工ETF基金总份额小幅回落，收于147,696.53万份，较上周减少0.76%。
重大事件：
- 中国首艘国产航母进行第二次海试。
- 055型万吨级驱逐舰首制舰出海试航。
- 北斗导航卫星第35、36颗成功发射。
- “枭龙”战机第三架双座型首飞成功。
国际动态：
- 俄罗斯计划在“军队2018”论坛期间签署近6亿美元的军备合同。
- 俄罗斯成为非洲武器供应的主要伙伴。
- 德军报告称急需轻型直升机，飞行训练时间不足。
- 塔利班首次公开参与和谈，中国出席，美国拒绝。
- 美媒夸耀俄亥俄级潜艇的核打击能力。
行业发展趋势：中美第二批160亿美元关税清单正式生效，外部压力增大，军工装备建设加速，国防安全需求上升，军工企业盈利能力有望改善。

关键信息

基础数据（2018.8.24）

军工指数：914.94
军工指数涨跌幅：+1.45%
总市值：7,542.14亿元
流通A股市值：6,046.58亿元
PE（TTM）：55.68
PB（LF）：2.24
上证指数：2,729.43（+2.27%）
深证成指：8,484.74（+1.53%）
沪深300：3,325.33（+2.96%）
创业板指：1,450.09（+1.10%）

重点关注公司盈利预测（2018年8月24日收盘价）

代码	公司名称	收盘价（元）	EPS（2017A）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017A）	PE（2018E）	PE（2019E）
300101	振芯科技	12.65	0.05	0.16	0.28	230.30	80.13	45.04
300263	隆华节能	4.97	0.05	0.09	0.15	102.20	55.03	33.73
300159	新研股份	7.37	0.27	0.41	0.55	27.09	18.17	13.34

风险提示

军工改革进度低于预期。
军工行业发展低于预期。

投资评级

行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
上市公司投资评级：
- 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。
- 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。
- 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。