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甲醇周报总结（2026年2月1日）

核心内容概览

本报告为国信期货发布的甲醇周报，内容涵盖行情回顾、基本面分析以及后市展望。报告指出，甲醇市场在节前备货需求支撑下保持活跃，但整体呈现震荡走势。外盘价格受地缘政治影响偏强，而国内市场则因供应充足、库存压力而承压。

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2605：截至2026年2月1日周五收盘，价格为2320元/吨，周涨幅为2.2%，增仓2万手，持仓82万手。
• 基差走势：整体基差走弱，显示期货价格与现货价格之间的差距有所扩大。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 沿海地区：甲醇市场重心上移，太仓地区周均价为2280元/吨，环比上涨2.96%。
• 内蒙古地区：周度均价为1795元/吨，环比下降0.99%。
• 市场动态：北方降雪及运力下降导致运费坚挺，部分下游企业采购积极性提升，产区企业让利出货，销区市场窄幅上行。
• 化工品市场：受原油提振，整体表现偏强。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘价格：远月到港的非伊甲醇船货商谈价为265-274美元/吨，伊朗船货商谈价在+0.5-2.5%。
• 近期买盘：买盘较为谨慎，成交较少。
• CP价格：加拿大甲醇生产商Methanex的2026年2月中国甲醇CP价格为340美元/吨，较上月上调。

二、甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 国内整体开工负荷：截至1月29日，为77.56%，较上周提升0.15个百分点，较去年同期提升0.75个百分点。
• 西北地区：开工负荷为88.09%，较上周下降0.35个百分点，但较去年同期提升1.19个百分点。
• 区域差异：西南、华中地区开工负荷提升，全国开工负荷略有上升。

2.2 甲醇进出口量

• 进口套利窗口：已关闭。
• 转口套利窗口：维持打开，显示市场对进口甲醇仍有一定依赖。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：143万吨，环比下降0.47万吨，降幅为0.33%，但同比上涨42.43%。
• 可流通货源：预估为72万吨，太仓船货提货量显著缩减。
• 预计进口量：2月中上旬中国进口船货到港量为60万吨，下游工厂到港量较多。

2.4 原油、天然气

• 国际天然气价格：高位震荡，天然气制甲醇进口成本降至1760元/吨。
• 原油影响：原油价格对甲醇市场形成支撑。

2.5 甲醇上游-煤

• 动力煤市场：本周止跌反弹，供应收缩，下游节前备货需求释放，坑口价格上涨。
• 煤制甲醇利润（内蒙）：有所变化，但未明确具体数值。
• 煤制开工率：整体保持稳定，但未提供具体数据。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 下游加权开工率：73.87%，环比持平。
• 传统下游加权开工率：56.2%，环比上升0.6%。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 甲醛开工率：有所变化，但未提供具体数值。
• 二甲醚开工率：同样有所变化，但未提供具体数值。
• 山东甲醛生产利润：有所波动，但未明确具体数值。
• 华北二甲醚生产利润：也有所波动，但未明确具体数值。
• 醋酸价格及利润：数据未明确，但显示醋酸价格和利润有所变化。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO装置平均开工负荷：80.06%，较上周下降0.13个百分点。
• 外采甲醇的MTO装置：平均负荷为68.70%，较上周下降0.24个百分点。
• 装置动态：
  • 兴兴能源69万吨装置于1月13日停车检修，重启时间待定。
  • 宁波富德60万吨装置重启，负荷提升中。
  • 新疆恒有20万吨MTP装置于1月26日恢复，负荷提升中。

三、后市展望

3.1 甲醇后市展望

• 外盘走势：近期地缘政治事件频发，美金甲醇价格偏强震荡。
• 国内市场：维持高开工，产量充裕，内地以降价排库为主。
• 节前需求：中下游用户仍有补货需求，市场整体保持活跃。
• 价格波动：甲醇价格随原油波动明显，未来走势仍需关注原油价格变化及地缘政治影响。

关键信息汇总

• 期货表现：MA2605周涨幅2.2%，基差走弱。
• 现货价格：沿海市场重心上移，太仓均价2280元/吨，环比上涨2.96%；内蒙古均价1795元/吨，环比下降0.99%。
• 外盘价格：非伊船货商谈价265-274美元/吨，CP价格上调至340美元/吨。
• 开工负荷：国内整体开工负荷77.56%，西北地区88.09%。
• 港口库存：沿海库存143万吨，环比下降0.33%，同比上涨42.43%。
• 天然气成本：降至1760元/吨，对甲醇成本形成支撑。
• 下游需求：传统下游开工率提升，MTO装置负荷略有下降。
• 装置动态：部分装置检修，部分恢复生产，影响市场供需。

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