20251127-国贸期货-_能源机构数据解读_美国炼油能力回升_需求不振油品大幅累库_18页_1mb

能源市场分析报告总结显示，全球和美国石油市场面临供应过剩、需求复苏缓慢的挑战，导致油价承压下行。以下是关键内容提炼：

• 投资咨询资格：国贸期货持有证监许可【2012】31号投资咨询业务资格，从业人员具从业证书和资格证，并提供非期货交易咨询服务，强调观点仅供参考，不构成投资建议，提醒期市风险。

• 行情回顾：截至2025年11月27日，原油价格波动较大，WTI和Brent原油环比上涨，但跌幅较大。汽油和柴油零售价格预计2026年进一步下降，石油需求增长缓慢。

• 机构观点：

  • EIA预测2026年全球原油库存将持续积累，油价预计下跌。美国天然气出口增加支撑价格，但原油过剩压力明显。
  • IEA强调全球石油供应强劲，需求温和复苏，库存激增表明供需失衡加剧，短期内油价波动可能受地缘政治和炼油因素支撑。
  • OPEC报告指出非OPEC（如美国）产量增长危及市场份额，2025-2026年需求增长预期下调，库存上升压力加大。

• 周度数据要点：美国原油产量稳定，炼厂开工率高，但库存继续累积（商业原油、汽油、馏分油），进口上升出口下降，需求低迷尤其航空燃油消费下降，总体供需失衡强化看空逻辑。

• 免责声明：报告非咨询服务，仅供参考；分析师资格和研究方法说明；公司承诺不承担投资损失，提醒市场风险。

整体而言，能源市场基本面宽松，中长期看空，支撑因素包括地缘政治和短期数据波动。