20161019-广发证券-锂电池材料系列报告（一）_锂电池辅材_锂电制造的关键环节_国内产业大有可为_23页_1mb

锂电池材料系列报告（一）总结

核心内容

本报告聚焦锂电池辅材领域，分析了铝塑膜、粘结剂、导电剂和新型锂盐四类辅材的技术进展与市场格局，指出其在锂电池制造中的关键作用，并强调国内产业的潜力与挑战。

主要观点

1. 铝塑膜

   • 铝塑膜作为聚合物锂电池的外壳，具有较高的技术壁垒，是目前唯一尚未实现国产化的锂电池关键材料。
   • 全球市场由日韩企业主导，昭和电工和大日本印刷合计占据约85%的市场份额。
   • 国内企业正逐步推进铝塑膜的国产化，但需解决品质与打破垄断两大问题。
   • 铝塑膜成本占软包电池的15%~20%，在软包电池中占比逐渐提升。
   • 干法工艺优于热法工艺，具有更好的成型性和防短路性能，但热法在抗电解液和抗水性方面更优。

2. 粘结剂

   • PVDF是目前锂离子电池最常用的粘结剂，具有良好的抗氧化性、热稳定性和分散性，但存在使用NMP溶剂带来的环境污染和成本问题。
   • 水性粘结剂逐渐发展，但其粘结强度和性能仍无法完全替代PVDF。
   • 国内厂商在粘结剂市场中竞争力较弱，市场被索尔维、吴羽化学等国际巨头占据。
   • 碳纳米管和石墨烯等新型粘结剂在性能上有明显优势，但价格较高，仍处于产业化初期。

3. 导电剂

   • 导电剂对电池的电化学性能影响显著，炭黑和石墨是传统导电剂，碳纳米管和石墨烯是新型导电剂。
   • 碳纳米管和石墨烯具有更高的导电性，可有效降低极片电阻，提升压实密度，但存在团聚问题。
   • 新型导电剂在实际应用中以预分散浆料形式提供，其渗透阈值较低，能显著提升电池性能。
   • 国内已有一些企业开始产业化新型导电剂，如深圳纳米港、宁波墨西等。

4. 新型锂盐

   • 六氟磷酸锂（LiPF6）是目前最常用的锂盐，但存在热稳定性差、易水解等缺点。
   • 新型锂盐如LiFSI、LiTFSI等在稳定性、低温性能等方面表现优异，但价格昂贵，产业化进程缓慢。
   • LiFSI是当前最接近产业化的新型锂盐，已应用于部分高端电池产品中，未来有望替代LiPF6部分市场。

关键信息

• 铝塑膜

  • 成本占比高，市场被日韩企业垄断，国内企业需突破技术瓶颈。
  • 干法工艺更优，但需要进口关键材料和非标设备。
  • 国内铝塑膜需求增长快，2013年需求量达3650万平方米。

• 粘结剂

  • PVDF为当前主流，但存在环保和成本问题。
  • 水性粘结剂逐步发展，但性能仍待提升。
  • 碳纳米管和石墨烯导电性能优越，但价格较高，国内企业正在推进产业化。

• 导电剂

  • 炭黑和石墨是传统导电剂，石墨性能更优。
  • 碳纳米管和石墨烯具有更高的导电性和更低的渗透阈值。
  • 国内已有部分企业开始生产新型导电剂，但市场仍以传统材料为主。

• 新型锂盐

  • LiPF6性能综合较好，但存在安全隐患和性能局限。
  • LiFSI等新型锂盐具有更好的热稳定性和电导率，但价格昂贵，产业化受限。
  • 未来LiFSI有望取代LiPF6部分市场，但需解决工艺复杂性和成本问题。

市场格局

• 铝塑膜：日韩企业主导，国内企业起步。
• 粘结剂：PVDF为主流，水性粘结剂逐步发展，新型粘结剂产业化初现。
• 导电剂：传统炭黑和石墨为主，新型材料如碳纳米管和石墨烯正在崛起。
• 锂盐：LiPF6仍为市场主流，新型锂盐如LiFSI在高端市场应用。

风险提示

1. 动力锂电池需求增长放缓
2. 产业政策不及预期
3. 关键技术突破缓慢

附录：主要企业及产品

• 铝塑膜：昭和电工、大日本印刷、多氟多、万向、中信国安
• 粘结剂：索尔维、吴羽化学、瑞翁株式会社、日本制纸、北京蓝海黑石
• 导电剂：炭黑（Cabot、艾格诺等）、石墨（巴西国家石墨公司、Tirupati Graphite等）、碳纳米管（深圳纳米港、北京天奈科技等）、石墨烯（宁波墨西、第六元素等）
• 锂盐：LiPF6、LiFSI、LiTFSI、LiODFB、LiBOB等

市场前景

• 铝塑膜：潜在市场规模达百亿，国内企业需突破技术瓶颈。
• 粘结剂：市场规模预计达十几亿甚至数十亿元，新型粘结剂将逐步替代传统材料。
• 导电剂：随着技术进步，碳纳米管和石墨烯有望成为主流。
• 锂盐：LiFSI等新型锂盐在高端市场应用，未来有望扩大市场份额。