20150111-广发证券-A股量化监控周报_升势不改_继续看多_13页_1023kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了当前A股市场的结构表现、估值趋势、情绪变化以及GFTD模型的择时信号，整体判断为市场仍处于上升趋势，继续看多后市。

一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 主要指数表现：
  • 中证100：0.02%
  • 中证200：1.07%
  • 沪深300：0.37%
  • 中证500：1.62%
  • 中证700：1.34%
  • 中证800：0.68%
    表明市场整体呈上涨趋势，但中证100表现相对较弱。

（二）行业表现

• 强度前五行业：家电、汽车、计算机、传媒、煤炭
• 强度后五行业：建筑、银行、房地产、非银行金融、钢铁
  说明当前市场热点集中在成长性较强的行业，传统行业表现偏弱。

二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价

• 风险溢价指数（国债收益率与EP标准化价差）由-0.71%升至-0.41%，表明市场估值仍处于低位，具备一定吸引力。

（二）指数估值

• 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均出现估值上升趋势，显示市场整体估值有所修复。

（三）行业估值

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
  金融类行业估值较低，而部分成长性行业估值偏高，市场整体处于底部区域。

三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由18.5降至4.9，表明市场情绪有所降温，部分个股上涨动能减弱。
• 新低比例：由3.1升至13.1，说明市场中出现较多个股下跌，情绪偏弱。

（二）均线结构指标

• 多头排列减空头排列由28降至7.9，显示市场上涨的稳健性有所下降，需警惕回调风险。

（三）基金仓位

• 普通股票型基金：整体仓位由89.9%升至90.3%
• 偏股混合型基金：整体仓位由82.9%升至82.9%（保持不变）
  基金仓位略有上升，显示机构投资者对后市仍持乐观态度。

四、GFTD模型

（一）本周信号

• 上证指数：10月31日发出买入信号，看多主板
• 创业板指：11月25日发出卖出信号，表明创业板短期可能面临回调压力，但主板仍具备上涨动力。

（二）历史择时净值

• GFTD2.0历史择时成功率约为80%，并非100%，模型信号存在失效可能。

五、矿工论市

（一）市场趋势展望

• 主板趋势：当前主板仍处于上升趋势，周五的震荡仅是短期卖出计数，不改变整体看多判断。
• 最悲观情况：指数可能回落至3100点的震荡平台，但震荡后仍有向上动力。
• 乐观预期：若回补1月5日缺口，指数将重拾升势，预计难以跌破3200点。
  综合来看，市场仍具备上涨动能，建议继续看多。

关键信息总结

市场分析主要观点

1. 主板趋势未改：上证指数仍处于上升通道，短期震荡不影响长期趋势。
2. 创业板信号偏空：创业板指发出卖出信号，短期需警惕回调风险。
3. 估值修复明显：主要指数估值上升，市场整体处于底部区域，具备吸引力。
4. 情绪指标分化：新高新低比例下降，显示市场上涨动能减弱，但基金仓位上升显示信心增强。
5. 行业轮动明显：成长性行业表现优于传统行业，市场偏好继续向科技、消费等板块倾斜。

附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据测算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算：通过前十大重仓股与中证500加权估算，误差平均为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例下降，新低比例上升，显示市场情绪偏弱。
• 均线结构指标：反映市场上涨的稳健性，当前指标下降，需警惕回调风险。
• GFTD指标：基于TD模式识别方法，发出买入或卖出信号，用于择时参考。

联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn

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