20260622-东亚期货-能化产品周报—甲醇_22页_1mb

甲醇周报总结

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的2026年6月22日甲醇周报，涵盖价格走势、供需变化、库存情况、上下游利润分析等内容，旨在为投资者提供市场参考。

基本面信息

价格走势

• 甲醇主力合约价格：2566元/吨，环比下跌14.75%。
• 成本端：
  • 动力煤坑口价：681元/吨，环比上涨2.87%，同比上涨43.97%。
  • 动力煤港口价：863元/吨，环比持平，同比下降39.64%。
• 现货端：
  • 华东甲醇现货价：2923.64元/吨，环比下跌12.98%，同比上涨14.62%。

供应情况

• 国内甲醇开工率：90.44%，环比下降1.2个百分点，同比持平。
• 国际甲醇开工率：57.69%，环比下降1.2个百分点，同比下降14.7个百分点。
• 甲醇到港量：24.24万吨，环比增加191.35%，同比下降5.68%。

需求情况

• 新兴需求（MTO）：
  • MTO开工率：81.10%，环比下降0.5个百分点，同比下降8.0个百分点。
  • 华东MTO开工率：44.48%，环比下降1.9个百分点，同比下降42.1个百分点。
• 传统需求：
  • 传统下游加权平均开工率：44.33%，环比上升1.4个百分点，同比下降4.8个百分点。
  • 生产企业待发订单数量：21.02万吨，环比下降16.97%，同比下降23.51%。

库存情况

• 港口库存：63.24万吨，环比增加11.71%，同比增加7.84%。
• 厂内库存：33.68万吨，环比增加1.46%，同比下降8.33%。

利润情况

• 生产利润：
  • 河北焦炉气制甲醇毛利：878元/吨，环比下降11.00%，同比上涨290.00%。
  • 山西煤制甲醇毛利：286元/吨，环比上涨39.82%，同比下降50.67%。
  • 重庆天然气制甲醇毛利：320元/吨，环比上涨10.61%，同比上涨277.78%。
  • 甲醇进口毛利：-71.7元/吨，环比下降12.07%，同比下降484.41%。
  • 传统下游加权平均毛利：-85.0元/吨，环比下降32.05%，同比下降21.13%。

市场观点

• 甲醇市场进入传统淡季，MTO装置多停车，导致利润亏损加深。
• 内地到港口套利空间收窄，内贸船、汽运量缩减。
• 若美伊签署协议并开放海峡，中东浮仓集中外发，将打破当前供应支撑上涨逻辑。
• 市场可能进入新一轮成本与供需平衡阶段，甲醇主力期货合约或跟随原油下跌。
• 港口现货持续基差走强，表明市场对供应的担忧仍在。

关键信息总结

价格趋势

• 甲醇主力合约价格下跌，现货价格亦呈下行趋势。
• 成本端动力煤价格偏强，但港口价有所回落。

供需变化

• 国内开工率小幅下降，国际开工率持续下滑。
• 到港量大幅增加，但整体供应仍偏紧。
• MTO需求下滑明显，传统需求有所回升但依旧疲软。

库存动态

• 港口库存上升，厂内库存小幅增加，显示库存压力有所缓解。

利润分析

• 部分工艺利润改善，但整体仍处于亏损状态，尤其进口毛利持续为负。
• 传统下游利润持续承压，需关注成本与需求变化。

市场展望

• 市场可能因供应释放而进入调整阶段。
• 建议关注美伊协议进展及中东供应变化对甲醇价格的影响。
• 基差走强可能持续，但需警惕价格下跌风险。

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