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甲醇周报总结（2026年7月12日）

核心内容概述

本周甲醇市场呈现震荡下行态势，价格受成本端和供需端双重压力影响，整体走弱。基本面信息显示，供应端开工率维持高位，但到港量大幅增加，导致港口库存下降，而内贸运输减少，进一步加剧市场紧张。需求端传统淡季持续，MTO和传统下游开工率均有所下滑，订单减少，下游利润承压。此外，美伊协议预期可能影响中东供应格局，带来新的不确定性。

主要观点

1. 价格走势

   • 甲醇主力合约价格为2377元/吨，环比下跌3.37%。
   • 成本端动力煤价格持续回落，坑口价668元/吨，环比下降0.60%，港口价837元/吨，环比下降2.33%。
   • 华东甲醇现货价为2508.86元/吨，环比下跌5.65%，同比下跌4.91%。

2. 供应情况

   • 国内甲醇开工率90.19%，环比下降0.5个百分点。
   • 国际甲醇开工率49.97%，环比下降1.2个百分点，同比大幅下降15.2个百分点。
   • 甲醇到港量为15.02万吨，环比大幅上升51.26%，同比大幅下降41.01%。

3. 需求情况

   • MTO开工率82.28%，环比下降1.5个百分点，同比略有下降。
   • 华东MTO开工率53.19%，环比下降1.9个百分点，同比大幅下降28.5个百分点。
   • 传统下游加权开工率44.47%，环比持平，同比小幅下降4.6个百分点。
   • 生产企业待发订单数量为17.54万吨，环比下降4.65%，同比大幅下降24.8个百分点。

4. 库存变化

   • 港口库存49.32万吨，环比下降11.98%，同比大幅下降26.79%。
   • 厂内库存38.11万吨，环比上升3.64%，同比上升8.18%。

5. 利润状况

   • 河北焦炉气制甲醇毛利436元/吨，环比下降29.45%，同比上升94.64%。
   • 山西煤制甲醇毛利-111元/吨，环比上升337.63%，同比上升177.89%。
   • 重庆天然气制甲醇毛利6元/吨，环比上升96.67%，同比上升102.26%。
   • 甲醇进口毛利-47.4元/吨，环比上升33.88%，同比上升322.13%。
   • 传统下游加权平均生产毛利237.9元/吨，环比上升271.49%，同比大幅下降326.40%。

关键信息

• 市场预期：美伊协议若签署，中东浮仓集中外发，将打破当前供应支撑上涨逻辑，市场可能进入新一轮成本与供需平衡阶段，预计甲醇期货将跟随原油下跌。
• 成本端：动力煤价格持续回落，影响甲醇成本支撑。
• 运输变化：内贸船和汽运量减少，加剧市场供应紧张。
• 需求端：传统淡季深入，MTO和传统下游开工率下降，订单减少，需求疲软。
• 库存调整：港口库存持续下降，厂内库存微增，整体库存压力有所缓解。
• 利润分化：不同工艺甲醇利润差异显著，煤制甲醇亏损扩大，而焦炉气制和天然气制利润有所回升。

重要数据汇总

市场展望

• 供应端：到港量增加，港口库存下降，但内贸运输受限，供应端仍具支撑。
• 需求端：传统淡季持续，MTO开工率下降，下游需求疲软，订单减少。
• 利润端：煤制甲醇利润亏损扩大，其他工艺利润有所回升，传统下游利润承压。
• 外部因素：美伊协议可能影响中东供应，需密切关注后续进展。

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