> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结（2026年7月12日） ## 核心内容概述 本周甲醇市场呈现震荡下行态势，价格受成本端和供需端双重压力影响，整体走弱。基本面信息显示，供应端开工率维持高位，但到港量大幅增加，导致港口库存下降，而内贸运输减少，进一步加剧市场紧张。需求端传统淡季持续，MTO和传统下游开工率均有所下滑，订单减少，下游利润承压。此外，美伊协议预期可能影响中东供应格局，带来新的不确定性。 ## 主要观点 1. **价格走势** - 甲醇主力合约价格为2377元/吨，环比下跌3.37%。 - 成本端动力煤价格持续回落，坑口价668元/吨，环比下降0.60%，港口价837元/吨，环比下降2.33%。 - 华东甲醇现货价为2508.86元/吨，环比下跌5.65%，同比下跌4.91%。 2. **供应情况** - 国内甲醇开工率90.19%，环比下降0.5个百分点。 - 国际甲醇开工率49.97%，环比下降1.2个百分点，同比大幅下降15.2个百分点。 - 甲醇到港量为15.02万吨，环比大幅上升51.26%，同比大幅下降41.01%。 3. **需求情况** - MTO开工率82.28%，环比下降1.5个百分点，同比略有下降。 - 华东MTO开工率53.19%，环比下降1.9个百分点，同比大幅下降28.5个百分点。 - 传统下游加权开工率44.47%，环比持平，同比小幅下降4.6个百分点。 - 生产企业待发订单数量为17.54万吨，环比下降4.65%，同比大幅下降24.8个百分点。 4. **库存变化** - 港口库存49.32万吨，环比下降11.98%，同比大幅下降26.79%。 - 厂内库存38.11万吨，环比上升3.64%，同比上升8.18%。 5. **利润状况** - 河北焦炉气制甲醇毛利436元/吨，环比下降29.45%，同比上升94.64%。 - 山西煤制甲醇毛利-111元/吨，环比上升337.63%，同比上升177.89%。 - 重庆天然气制甲醇毛利6元/吨，环比上升96.67%，同比上升102.26%。 - 甲醇进口毛利-47.4元/吨，环比上升33.88%，同比上升322.13%。 - 传统下游加权平均生产毛利237.9元/吨，环比上升271.49%，同比大幅下降326.40%。 ## 关键信息 - **市场预期**：美伊协议若签署，中东浮仓集中外发，将打破当前供应支撑上涨逻辑，市场可能进入新一轮成本与供需平衡阶段，预计甲醇期货将跟随原油下跌。 - **成本端**：动力煤价格持续回落，影响甲醇成本支撑。 - **运输变化**：内贸船和汽运量减少，加剧市场供应紧张。 - **需求端**：传统淡季深入，MTO和传统下游开工率下降，订单减少，需求疲软。 - **库存调整**：港口库存持续下降，厂内库存微增，整体库存压力有所缓解。 - **利润分化**：不同工艺甲醇利润差异显著，煤制甲醇亏损扩大，而焦炉气制和天然气制利润有所回升。 ## 重要数据汇总 | 指标 | 当周数据 | 环比变动 | 同比变动 | |------|----------|----------|----------| | 甲醇主力合约价格 | 2377元/吨 | -3.37% | - | | 动力煤坑口价 | 668元/吨 | -0.60% | +39.17% | | 动力煤港口价 | 837元/吨 | -2.33% | +35.00% | | 华东甲醇现货价 | 2508.86元/吨 | -5.65% | -4.91% | | 国内甲醇开工率 | 90.19% | -0.5pts | 0.0pts | | 国际甲醇开工率 | 49.97% | -1.2pts | -15.2pts | | 甲醇到港量 | 15.02万吨 | +51.26% | -41.01% | | 港口库存 | 49.32万吨 | -11.98% | -26.79% | | 厂内库存 | 38.11万吨 | +3.64% | +8.18% | | MTO开工率 | 82.28% | -1.5pts | -2.0pts | | 华东MTO开工率 | 53.19% | -1.9pts | -28.5pts | | 传统下游加权开工率 | 44.47% | 0.0pts | -4.6pts | | 待发订单数量 | 17.54万吨 | -4.65% | -24.80% | ## 市场展望 - 供应端：到港量增加，港口库存下降，但内贸运输受限，供应端仍具支撑。 - 需求端：传统淡季持续，MTO开工率下降，下游需求疲软，订单减少。 - 利润端：煤制甲醇利润亏损扩大，其他工艺利润有所回升，传统下游利润承压。 - 外部因素：美伊协议可能影响中东供应，需密切关注后续进展。 ## 服务信息 - **服务电话** - 问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容** - **研究分析**：提供期货及现货市场信息、价格分析及相关影响因素研究。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供专项培训。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。