20260528-上海中期-上海中期期货_早盘短评20260528_7页_1mb

早盘短评总结（2026年05月28日）

一、宏观金融

• 美伊协议谈判：伊朗媒体披露的美伊谅解备忘录框架引发市场波动，但白宫否认相关报道，导致贵金属、原油等资产价格回落。美油跌破90美元，金价跌至两月低位。
• 美元指数：受美伊局势影响，美元指数刷新日低，但随着白宫否认报道，美元指数有所回升。
• 日元与人民币：日元创4月末干预以来新低，跌向160；人民币反弹，盘中涨破6.78，创三年新高。
• 美债收益率：十年期美债收益率创逾一周新低，但随着白宫否认报道，收益率曾回升。
• 美联储加息预期：因美国4月通胀数据超预期，美联储加息预期升温，CME FedWatch押注最快或于2026年12月重启加息。
• 重点关注：美伊冲突最新进展、美联储政策动向及全球地缘政治风险。

二、股指

• A股表现：三大指数涨跌不一，沪指跌1.25%，深成指跌0.88%，创业板指微涨0.07%。
• 行业分化：白酒、影视院线、电力板块涨幅居前；贵金属、机器人、非金属材料、稀土等板块跌幅居前。
• 市场情绪：国内流动性宽松预期降温，海外美联储加息预期升温，科技成长板块受利率波动压制，市场结构性分化明显。
• 趋势预测：短期指数或以震荡为主，需关注宏观政策及海外事件对市场的影响。

三、欧线集运指数

• 欧线集运：主力合约收涨2.31%，显示市场对运输需求的预期增强。
• 运价变化：马士基上海至鹿特丹大柜报价3900美元，环比上涨100美元；OOCL下调6月第一周报价至大柜4200-4300美元。
• 影响因素：美伊局势、霍尔木兹海峡通航预期、OPEC+增产预期及全球需求恢复情况。

四、有色金属

1. 贵金属

• 价格表现：COMEX黄金跌1.16%，COMEX白银跌3.09%。
• 影响因素：美伊协议草案引发市场担忧，叠加美联储加息预期升温，贵金属承压下行。
• 库存变化：SPDR黄金ETF持仓维持稳定，SLV白银ETF持仓微增。

2. 沪铜

• 价格表现：沪铜主力合约跌0.9%。
• 供应端：Antofagasta加工费谈判、国内冶炼厂检修影响供应。
• 需求端：电力、家电需求回落，AI、新能源需求稳健。
• 库存变化：社会库存小幅累库，LME与COMEX价差扩大。
• 趋势预测：铜价偏弱震荡，需关注宏观政策及关税变动。

3. 沪镍

• 价格表现：沪镍主力合约跌0.48%。
• 成本端：菲律宾镍矿价格走弱，印尼火法矿相对坚挺。
• 供需变化：印尼镍铁减产、国内精炼镍产量下降，但新能源需求支撑仍存。
• 趋势预测：镍价延续弱势震荡，关注硫磺供应及印尼政策变化。

4. 铝及氧化铝

• 铝价表现：沪铝跌1.24%，LME铝跌1.28%。
• 供应端：国内电解铝厂负荷提升，海外供应扰动提供支撑。
• 库存变化：国内铝锭社会库存维持高位，对价格形成压制。
• 氧化铝：库存小幅回升，几内亚改革政策短期支撑市场，但后期供应压力将制约上涨空间。

5. 锌

• 价格表现：沪锌跌0.48%，LME锌跌0.58%。
• 供应端：国内矿原料市场抢购，部分炼厂检修。
• 需求端：终端需求平淡，开工率未明显回升。
• 库存变化：国内锌锭库存小幅增加。
• 趋势预测：锌价承压，需关注美伊局势及下游需求变化。

五、能化产品

1. 原油

• 价格表现：原油主力合约跌3.22%。
• 基本面：地缘风险支撑近端油价，但OPEC+增产预期压制中长期走势。
• 趋势预测：油价高波动震荡，关注美伊谈判及霍尔木兹海峡局势变化。

2. 燃料油

• 价格表现：燃料油主力合约跌1.69%。
• 供需变化：供应收缩，需求回升，关注地缘局势对期价的影响。

3. PTA

• 价格表现：PTA主力合约涨2.49%。
• 供应端：PX供应限制及制裁影响，供应持续收紧。
• 需求端：聚酯行业供应小幅下滑，终端补货意愿偏弱。
• 趋势预测：PTA供需双弱，关注成本端及装置变动。

4. 天然橡胶

• 价格表现：天然橡胶期货偏弱震荡。
• 供需变化：新胶供应增加，下游开工率略降，需求偏弱。
• 政策影响：关注欧盟对华轮胎反倾销调查终裁结果。

5. 塑料

• 价格表现：塑料期货低开高走。
• 成本端：国际原油下跌，影响塑料成本。
• 供需变化：国内供应回升，进口压力不大，出口窗口持续。
• 趋势预测：塑料价格跟随原油波动，关注美伊局势变化。

6. 聚丙烯

• 价格表现：聚丙烯期货震荡，贴水现货。
• 供需变化：PP装置检修产能仍高，出口稳定，但需求偏弱。
• 趋势预测：短期受原油波动影响，关注后续提涨及需求变化。

7. 甲醇

• 价格表现：甲醇期货低开后震荡走高。
• 供需变化：国内甲醇开工提升，库存下降，但进口到港量有限。
• 趋势预测：短期关注美伊局势及进口变化，若协议达成，甲醇期货或回调。

六、黑色系

1. 钢材

• 价格表现：螺纹钢、热卷弱势震荡。
• 供需变化：供应增加，需求回落，库存降幅收窄。
• 趋势预测：短期钢价或反弹，但需关注钢厂产量及去库进程。

2. 铁矿石

• 价格表现：铁矿石主力合约震荡，关注60均线支撑。
• 供需变化：供应回落，需求稳定，库存高位。
• 趋势预测：短期矿价或面临调整压力，但原料端支撑有限。

3. 焦煤焦炭

• 焦炭：主力合约震荡企稳，关注1850一线支撑。
• 焦煤：价格维稳，供应小幅回升，但高库存及需求疲软压制上涨空间。
• 趋势预测：短期焦炭或偏强运行，需关注后续提涨及供应变化。

七、农产品

1. 豆粕

• 价格表现：豆粕价格震荡，库存止降转升。
• 供需变化：巴西大豆到港增加，美豆压榨强劲，支撑豆粕价格。
• 趋势预测：短期供应宽松，但美豆压榨支撑价格。

2. 菜籽类

• 价格表现：菜粕价格偏弱，库存回升。
• 供需变化：5月进口量增加，下游采购谨慎。
• 趋势预测：短期菜粕或延续偏弱运行。

3. 棕榈油

• 价格表现：棕榈油价格震荡，库存高位。
• 供需变化：印尼政策加码，马棕产量偏低，但库存基数较高。
• 趋势预测：短期供应宽松，抑制价格上涨空间。

4. 豆油

• 价格表现：豆油价格震荡偏弱。
• 供需变化：阿根廷大豆收割增加，巴西港口等待装运船只数量上升。
• 趋势预测：豆油进入累库周期，供应压力逐步增加。

5. 生猪

• 价格表现：生猪价格震荡偏弱。
• 供需变化：出栏量增加，政策收储及养殖户理性出栏支撑价格。
• 趋势预测：短期猪价或小幅修复，但整体承压。

6. 鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋期货偏强运行。
• 供需变化：库存降至极低水平，小码蛋货源紧张。
• 趋势预测：蛋价走强，关注后续供应变化。

7. 玉米

• 价格表现：玉米价格震荡偏弱。
• 供需变化：库存小幅下降，但整体仍偏高。
• 趋势预测：短期玉米价格承压，关注后续供需变化。

8. 棉花

• 价格表现：棉花价格震荡偏弱。
• 供需变化：国内纺企库存增加，下游订单不及预期。
• 趋势预测：短期棉价维持震荡偏弱格局。

9. 白糖

• 价格表现：白糖价格震荡偏弱。
• 供需变化：巴西港口等待装运船只增加，国内进口量下降。
• 趋势预测：短期白糖价格承压，关注糖浆市场替代效应。

八、风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
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