> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年03月11日早盘短评总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年03月11日国内及国际大宗商品市场的主要走势、影响因素及未来展望，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块。 --- ## 宏观金融 - **美伊冲突**：特朗普称对伊朗战事“很快”结束，但“不会”在本周结束，引发市场情绪波动，原油价格一度跳水，但尾盘反弹。 - **美股表现**：标普500指数收跌0.2%，纳指基本持平，市场对冲突缓和的预期尚未完全兑现。 - **美债与美元**：10年期美债收益率上行6个基点，美元指数V型震荡，日内一度下挫0.54%。 - **贵金属**：黄金上涨1.2%，白银上涨1.68%，市场避险情绪仍存，但需关注地缘局势变化。 - **国内外贸**：前2个月货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%；对美出口下降16.9%，对东盟、欧盟出口增长20%左右。 --- ## 股指 - **A股三大指数**：集体收涨，沪指涨0.65%，深证成指涨2.04%，创业板指涨3.04%。 - **成交量**：沪深三市成交额24170亿，较前日缩量2539亿，市场热情未明显回暖。 - **板块表现**：电子元件、通信设备、半导体等板块涨幅居前；石油石化、煤炭等板块逆市走弱。 - **影响因素**：短期市场因中东冲突缓和而反弹，但政策面与经济基本面修复不足，市场信心仍需时间恢复。 --- ## 能化板块 ### 原油 - **期价**：主力合约下跌12.34%，受美伊冲突预期缓解及沙特减产影响。 - **供应端**：OPEC+计划4-9月增产20.6万桶/日，美国原油产量仍处高位。 - **需求端**：取暖油消费阶段性支撑，但汽油与航煤需求尚未进入旺季。 - **库存**：国内主营炼厂开工负荷继续下滑，山东地炼有望恢复。 ### 燃料油 - **期价**：主力合约下跌7.98%，受伊朗、委内瑞拉及俄罗斯制裁影响。 - **供应**：伊朗、委内瑞拉及俄罗斯发往亚洲的原油供应下降，影响燃料油产出。 - **需求**：山东催化装置开工稳定，但焦化开工负荷仍有下行预期。 - **预期**：燃油供需结构收紧，关注地缘冲突对期价的影响。 ### PTA - **期价**：主力合约下跌4.86%，供需边际改善，但成本支撑仍强。 - **供应**：PTA装置重启与检修并存，阶段性供应恢复。 - **需求**：聚酯企业开工回升，终端织造复产加快。 - **预期**：PTA市场维持偏强格局，关注地缘形势变化。 ### 塑料 - **期价**：主力合约下跌4.75%，受原油价格波动及美伊冲突影响。 - **供应**：国产PE供应充裕，检修量较少。 - **需求**：下游行业开工逐步恢复，春耕地膜需求增加。 - **预期**：短期随原油波动，关注05与09合约价差变化。 ### 聚丙烯 - **期价**：主力合约下跌3.02%，受原油波动影响。 - **供应**：国产PP供应稳定，检修量不高。 - **需求**：下游行业开工恢复，但整体需求仍偏弱。 - **预期**：跟随原油价格波动，关注新产能投产及价差变化。 ### 天然橡胶 - **期价**：主力合约上涨0.68%，受原油波动及中东局势影响。 - **供应**：海外产区进入停割期，国内库存继续累积。 - **需求**：下游开工回升，但出口订单受中东局势影响。 - **预期**：多空因素并存，预计震荡运行。 ### 甲醇 - **期价**：主力合约下跌3.04%，受原油价格波动影响。 - **供应**：国产甲醇开工率维持高位，库存有所累库。 - **需求**：MTO行业开工回升，传统下游需求稳定。 - **预期**：短期随原油波动，关注进口量及价差变化。 --- ## 黑色板块 ### 钢材 - **期价**：螺纹、热卷震荡偏弱，螺纹暂获3100一线支撑。 - **供应**：五大钢材品种供应小幅增加，库存继续累库。 - **需求**：建材消费回升，但板材需求偏弱。 - **预期**：短期受地缘政治扰动，钢价维持偏强震荡。 ### 铁矿石 - **期价**：主力合约维稳运行，关注770一线支撑。 - **供应**：全球发运量回升，47港到港量环比减少。 - **需求**：钢厂铁水产量小幅下降，环保限产影响明显。 - **预期**：短期或继续反弹，关注铁水复产及宏观氛围。 ### 焦炭 & 焦煤 - **焦炭**：主力合约下跌，受环保限产影响，需求支撑有限。 - **焦煤**：主力合约大幅下挫，重回1150一线下方。 - **供应**：炼焦煤产量逐步回升，库存小幅增加。 - **预期**：短期供需双增，价格或企稳反弹。 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **期价**：反弹测试3080元/吨。 - **基本面**：美豆出口偏弱，但特朗普访华预期提振采购。 - **库存**：国内库存止降转升，同比仍处高位。 - **预期**：警惕南美供应压力及地缘政策变化。 ### 菜籽类 - **期价**：震荡运行，政策调整可能提振加拿大菜油出口。 - **库存**：菜粕库存回升，菜油库存缓降。 - **预期**：关注加拿大菜籽进口恢复及政策影响。 ### 棕榈油 - **期价**：回调测试9350元/吨。 - **基本面**：马棕产量下降，出口回升，期末库存高于预期。 - **国内库存**：中性水平，新糖集中上市，供应充足。 - **预期**：短期震荡，关注霍尔木兹海峡风险及生物燃料政策。 ### 豆油 - **期价**：震荡偏强，受生物燃料政策提振。 - **基本面**：巴西、印度等主产国产量预期调整，供应宽松。 - **国内库存**：季节性去库，但同比仍处高位。 - **预期**：短期震荡，关注美豆油需求缺口及南美出口情况。 ### 生猪 & 鸡蛋 - **生猪**：主力合约收跌1.15%，现货价格跌至四年新低，供应宽松，需求疲软。 - **鸡蛋**：主力合约震荡，现货价格承压，供应压力不减，需求疲软。 - **预期**：短期弱势格局持续，需关注消费恢复节奏。 ### 玉米 - **期价**：震荡偏强，国内玉米库存下降。 - **基本面**：饲料企业库存减少，采购意愿谨慎。 - **预期**：短期偏强，但市场成交清淡。 ### 棉花 - **期价**：震荡偏强，受国际棉市供需偏紧支撑。 - **基本面**：美棉出口签约量创年度新高，国内政策预期支撑种植。 - **预期**：中长期偏强，短期关注目标价格及新疆植棉面积变化。 ### 白糖 - **期价**：震荡偏强，受油价上涨及国际糖市预期支撑。 - **基本面**：国内甘蔗单产及入榨量恢复，新糖集中上市。 - **预期**：短期偏强，但市场供应充足，需求支撑有限。 --- ## 风险提示 - 市场存在较大波动，需警惕地缘政治、宏观政策及原油价格变化带来的影响。 - 投资者应理性交易，控制仓位，防范风险。 ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，公司不对其准确性、完整性、及时性等作任何保证。 - 报告观点仅代表作者个人意见，不代表公司立场。 ```