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IPO 申购指南总结：兆威机电 (2692.HK)

核心内容概述

兆威机电于2026年2月27日至3月4日进行港股IPO发行，计划于2026年3月9日正式上市。本次IPO的招股价格为73.68港元/股，每手股数为100股，入场费为7,442.31港元。公司通过国际配售和公开发售分别发行2,407.34万股（约90%）和267.49万股（约10%），总发行量为2,674.83万股，可能根据超额配售权的行使情况有所调整。

主要观点

行业背景与前景

• 全球一体化微型传动与驱动系统市场高度分散，2020年至2024年行业规模从人民币782亿元增长至人民币1,113亿元，复合年增长率达9.2%。
• 预计该行业将在2025年至2029年间持续增长，从人民币1,243亿元增至人民币2,049亿元，复合年增长率提高至13.3%。
• 公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，按2024年收入计，市场份额为3.9%；全球市场份额为1.4%。

公司财务表现

• 2022年、2023年及2024年，公司收入分别为人民币1,152.5百万元、1,205.9百万元及1,524.6百万元。
• 截至2025年9月30日，公司收入同比增长18.7%，达到人民币1,255.2百万元。
• 同期净利润分别为人民币150.5百万元、179.9百万元、225.4百万元、159.2百万元及182.1百万元，净利润率维持在13.1%至15.1%之间。

估值分析

• 兆威机电港股发行价73.68港元/股，相当于公司A股2026年2月26日收盘价（120.75元人民币/股）的54%。
• 根据Wind一致预期，2025年PE约为65.6倍，估值具备一定的安全边际。
• 综合考虑港股市场整体环境，建议投资者谨慎申购。

关键信息汇总

行业相关上市公司对比（表1）

申购建议

• 根据国元证券的分析，兆威机电港股发行价具备一定的估值安全边际。
• 建议投资者在申购时保持谨慎，结合自身投资策略与市场判断进行决策。

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