> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华勤技术 (3296.HK) IPO 申购总结 ## 核心内容 华勤技术于2026年4月23日（星期四）在港交所上市，发行价为77.7港元/股，每手100股，入场费为7,848.36港元。本次IPO的招股日期为2026年4月15日至2026年4月20日，其中国际配售占比约90%（5,269.33万股），公开发售占比约10%（585.49万股）。此次IPO共募集资金44.631亿港元（扣除包销费及佣金）。 ## 主要观点 ### 1. 公司地位与市场份额 华勤技术是全球领先的全栈智能产品ODM平台，在多个智能产品品类中占据领先地位： - 2024年为全球最大的消费电子ODM厂商，市场份额为22.5%； - 智能手机ODM全球第二，市场份额25.9%； - 平板计算机ODM全球第一，市场份额37.9%； - 智能穿戴ODM全球第一，市场份额18.7%； - 笔记本计算机ODM全球第四、中国第一，市场份额9.6%； - 在中国数据基础设施厂商中排名第六，市场份额5.0%。 ### 2. 营收与盈利能力 公司2024年实现营业收入人民币1,099亿元，首次突破千亿元大关，同比增长超28%。2025年收入同比增长56.0%，显示强劲的增长势头。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司盈利能力持续提升，年内利润分别为人民币2,657.0百万元、人民币2,916.4百万元及人民币4,131.6百万元。 ### 3. 估值分析 - 发行价77.7港元/股对应A股2026年4月14日收盘价（98.3元人民币/股）的69%，具备一定的安全边际； - 发行价对应2025年PE约17.6倍，与行业平均水平相比估值基本合理； - 从行业整体趋势看，全球消费电子ODM出货量预计将在2030年达到1,488.8百万台，复合年增长率达7.2%，高于全球消费电子产品出货量增速，显示行业前景广阔。 ### 4. 申购建议 考虑到近期国际局势引发的大盘波动，综合公司估值、行业前景及市场环境，建议投资者**谨慎申购**。 ## 行业对比（表1） | 板块 | 代码 | 证券简称 | 收盘价（20260414） | 总市值（亿港元） | PS（2025） | PE（2025） | PE（TTM） | |------------|----------|------------|------------------|------------------|-----------|-----------|-----------| | 消费电子 | 9611.HK | 龙旗科技 | 25.60 | 224.38 | 0.29 | 20.7 | 20.7 | | 消费电子 | 1415.HK | 高伟电子 | 27.76 | 241.02 | 0.88 | 15.7 | 15.7 | | 消费电子 | 0285.HK | 比亚迪电子 | 27.84 | 627.29 | 0.32 | 16.1 | 16.2 | | 消费电子 | 2038.HK | 富智康集团 | 22.00 | 173.46 | 0.33 | 42.3 | 42.3 | ## 关键信息 - **IPO时间**：2026年4月23日 - **发行价**：77.7港元/股 - **集资额**：44.631亿港元 - **每手股数**：100股 - **入场费**：7,848.36港元 - **招股日期**：2026年4月15日-2026年4月20日 - **国元证券认购截止日期**：2026年4月17日 - **招股总数**：5,854.82万股（可调整） - **国际配售**：5,269.33万股（约90%） - **公开发售**：585.49万股（约10%） ## 免责条款摘要 - 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其准确性； - 报告内容仅供投资者参考，不构成任何投资建议； - 投资者应独立评估并承担决策风险； - 分析师与公司无财务权益关系，报告观点可能随时更改； - 报告版权归属国元证券经纪（香港）所有，未经许可不得使用或传播。 ## 总结 华勤技术作为全球领先的消费电子ODM厂商，具备强大的市场地位和良好的增长表现。其港股发行价相对合理，估值具有安全边际，但受近期国际局势影响，市场波动较大。因此，建议投资者在申购时保持谨慎，结合自身风险承受能力和投资策略进行决策。