20220601-东证期货-综合晨报_拜登强调美联储控通胀责任_中国5月制造业PMI超预期_12页_636kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要围绕2022年6月1日发布的金融及商品市场分析，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等多类资产的市场动态与投资建议。文档通过分析政策变化、市场数据及行业动态，为投资者提供短期与中长期的市场走势判断。

主要观点

1. 金融市场

• 美元指数：短期美元指数将高位震荡，因美联储加息进程不受拜登政府干预，市场对通胀控制的预期仍存。
• 股指期货：A股风险偏好提升，市场放量大涨，但需警惕冲高回落风险，中长线可逢低布局。
• 国债期货：中长期债市震荡偏空，因市场交易管控拐点带来的复苏预期，但需求修复可能偏慢，政策进一步发力将推升利率。

关键信息

1.1 外汇期货

• 美国20城房价连续四个月加速上涨，其中佛罗里达州坦帕市涨幅最大。
• 拜登与鲍威尔会面，强调美联储控制通胀的职责，不干预加息进程。
• 市场风险偏好略有下降，金价承压，但短期震荡筑底，后市看涨。

1.2 股指期货

• 国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，涵盖33项具体措施，推动经济企稳回升。
• 5月制造业PMI录得49.6%，环比回升2.2%，虽仍低于50%，但改善明显。
• 供应链修复、物流压力缓解，但消费端恢复仍需时间。

1.3 国债期货

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，完全对冲到期量。
• 5月PMI超预期，市场预期向好，但居民部门资产负债表衰退，需求修复可能偏慢。
• 政策进一步发力将推升利率，中长期债市偏空。

商品市场

2.1 贵金属（黄金）

• 金价短期震荡筑底，市场风险偏好下降。
• 美联储加息和缩表政策仍为主导，对黄金形成压力。
• 拜登政府考虑降低关税以缓解通胀，但经济衰退预期仍存。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 部分省市放宽预售资金监管，支持“保交楼”政策。
• 铁水减产未在现实层面兑现，废钢偏紧间接支撑铁水需求。
• 汽车行业逐步恢复，刺激政策对需求形成一定支撑。
• 钢价预计整体反弹，关注电炉成本压力。

2.3 有色金属（锂）

• 上汽·青山合资项目开工，推动新能源汽车产业链发展。
• 新能源汽车下乡政策开启，利于下沉市场开拓。
• 锂盐价格受矿端供应瓶颈支撑，但需求端疲软，短期震荡。

2.4 有色金属（铝）

• 铝价震荡，市场成交尚可，但西南地区因洪水影响，市场情绪偏悲观。
• LME铝库存减少，但未对供应端造成实质影响。
• 铝价短期以震荡走势为主，建议观望。

2.5 能源化工（原油）

• 欧盟可能禁止为运输俄油船只投保，削弱俄罗斯石油出口能力。
• OPEC+产量恢复，但部分国家存在产能瓶颈。
• 若俄罗斯被豁免，可能推动其他成员国增产，但对油价影响有限。
• 油价震荡偏强，短期走势受政策和地缘政治影响较大。

2.6 农产品（豆粕）

• 巴西5月大豆出口预估下调，美豆出口检验量符合预期。
• 美豆种植率逐步回升，但仍未达五年均值。
• 市场整体承压，豆粕维持高位震荡。

2.7 农产品（白糖）

• 印度21/22年度糖产量同比增加15%，创历史新高。
• 广西5月销量乐观，集团报价持续上涨，部分糖厂清库。
• 销区库存薄弱、消费旺季来临，支持白糖价格走强。
• 郑糖短期偏强震荡，但上方空间有限，追涨需谨慎。

2.8 农产品（生猪）

• 广西梧州发生O型口蹄疫疫情，影响局部市场。
• 防止尼泊尔非洲猪瘟传入，加强进口管控。
• 冻猪肉收储竞价交易4万吨，短期关注压栏猪出栏及消费端改善。

投资建议汇总

附：期货走势评级体系

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元，是东方证券全资子公司，业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。
• 营业部分布：在全国多个城市设有33家营业部，覆盖主要经济区域。
• 分析师承诺：分析师元涛承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。
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