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晨会聚焦总结

核心内容概述

2018年8月27日的晨会聚焦报告涵盖了A股市场策略、宏观经济分析、行业公司点评及重点数据更新。整体市场表现呈现波动，但短期利好因素增多，关注大盘蓝筹股的走势。人民币汇率因美元指数走强和贸易摩擦等因素受到一定影响，但监管层通过调整“逆周期系数”对冲贬值情绪。全球市场风险依然存在，但股票回购规模扩张为A股提供了阶段性支撑。

主要观点

A股市场策略

• 短期趋势：市场短期利空缓释，A股出现冲高回落，但大盘蓝筹股带动市场回升，预计下周上证指数将震荡上行，有望回到2800点上方。
• 中长期布局：建议中线均衡布局银行、消费、建材和通信等板块，长线关注成长价值板块、国企改革和知识产权概念。
• 风险提示：经济政策和数据超预期、全球货币政策超预期、全球贸易摩擦低于预期。

全球市场表现

• 美股：美股长牛继续，但美债走平显示全球经济风险依然较高。
• 人民币汇率：人民币对美元汇率中间价报价行主动调整“逆周期系数”，以对冲贬值情绪，有助于保持人民币汇率基本稳定。

关键信息

大宗商品

国际市场表现

财经要闻

1. 央行开展1490亿元1年期MLF操作，本周全口径净投放1890亿元。
2. 人民币汇率中间价报价行调整“逆周期系数”以对冲贬值情绪。
3. 中英经贸联委会第13次会议召开，深化“一带一路”合作。
4. 中美贸易谈判无果，市场担忧贸易争端升级。

行业公司点评

常熟银行(601128)

• 业绩表现：18H1实现营业收入27.47亿元，净利润7.73亿元，同比增长16.30%和27.79%。
• 资产质量：不良贷款率降至1.01%，拨备覆盖率提升至386.31%。
• 资产负债结构：压降应收款项类投资，增加基金投资和企业债券投资。
• 净息差：18H1净息差为3.49%，高于行业平均水平。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年BVPS分别为5.51和6.14元，对应PB分别为1.03和0.92倍。

江苏国泰(002091)

• 业绩表现：18H1营收166.54亿元，净利润4.33亿元，同比增长2.86%和17.29%。
• 贸易业务：贸易行业营收增长放缓，但出口业务仍保持增长。
• 化工新能源：营收负增长，但下半年预计环比改善。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年摊薄EPS分别为0.58元和0.59元，对应PE分别为12.6倍和12.3倍。

安琪酵母(600298)

• 业绩表现：18H1营收33.27亿元，净利润4.81亿元，同比增长14.33%和21.02%。
• 毛利率提升：酵母系列毛利率达39.3%，创十年新高。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计18-20年EPS分别为1.21元、1.52元和1.76元，对应PE分别为21.79倍、17.34倍和14.98倍。

宁波银行(002142)

• 业绩表现：18H1营收135.22亿元，净利润57.01亿元，同比增长9.79%和19.64%。
• 资产质量：不良贷款率降至0.80%，拨备覆盖率提升至499.23%。
• 净息差：净息差为1.81%，环比改善。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年BVPS分别为13.47元和15.47元，对应PB分别为1.18倍和1.03倍。

四维图新(002405)

• 业绩表现：18H1营收9.90亿元，净利润1.63亿元，同比增长18.77%和34.54%。
• 杰发科技：带动公司盈利能力提升，预计3季度业绩改善。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-20年EPS分别为0.25元、0.33元和0.45元，对应PE分别为76.62倍、59.51倍和42.88倍。

中再资环(600217)

• 业绩表现：18H1营收11.18亿元，净利润1.53亿元，同比增长23.36%和45.76%。
• 现金流改善：经营活动现金流净额3.2亿元，同比转正。
• 重组进程：拟收购中再生环境服务公司，扩大业务规模。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为0.22元和0.29元，对应PE分别为27.8倍和21.3倍。

龙蟒佰利(002601)

• 业绩表现：18H1营收52.60亿元，净利润13.41亿元，同比增长6.04%和2.33%。
• 钛白粉行业：维持高景气，扩产项目保障未来增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计18-19年EPS分别为1.39元和1.66元，对应PE分别为9.8倍和8.2倍。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 金通灵：解禁数量3310万股，占总股本5.38%，解禁日期2018/08/28。
• 中电兴发：解禁数量13237万股，占总股本18.80%，解禁日期2018/08/28。
• 张家港行：解禁数量223万股，占总股本0.12%，解禁日期2018/08/28。
• 美年健康：解禁数量51737万股，占总股本16.57%，解禁日期2018/08/28。
• 其他个股：如鼎捷软件、中鼎股份、中再资环等也有解禁。

沪深港通前十大活跃个股

• 中国平安：成交金额35.74亿元，收盘价62.47元，涨跌幅0.55%。
• 贵州茅台：成交金额17.26亿元，收盘价660.30元，涨跌幅-1.48%。
• 招商银行：成交金额13.26亿元，收盘价27.70元，涨跌幅1.47%。
• 恒瑞医药：成交金额12.56亿元，收盘价67.97元，涨跌幅0.61%。
• 其他活跃个股：如平安银行、中兴通讯、罗牛山等均有较高成交金额。

总结

该报告全面分析了A股市场及大宗商品的近期表现，指出短期利好因素增多，建议关注大盘蓝筹股。同时，详细点评了多家重点公司，如常熟银行、江苏国泰、安琪酵母、宁波银行、四维图新和中再资环等，指出其业绩改善和未来增长潜力。此外，报告还提供了限售股解禁和沪深港通活跃个股的详细数据，为投资者提供了多维度的信息参考。