20260621-东方证券-交通运输行业周报_美伊签署临时谅解备忘录_但海峡全面通行道阻且长_12页_757kb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业周报聚焦于油运、干散货、集运三大板块，分析了近期市场动态、运价变化及未来趋势。报告指出，美伊签署临时谅解备忘录对霍尔木兹海峡的通行有所改善，但全面恢复仍需时间。同时，干散货市场因澳洲铁矿货量小幅回升，BDI跌势有所放缓。集运市场则因货量前置和旺季因素，运价持续上涨。

主要观点与关键信息

一、油运市场：美伊签署临时谅解备忘录，但全面通行仍存挑战

• 美伊签署临时备忘录：美国和伊朗上周签署临时谅解备忘录，美国将结束对伊朗的封锁，伊朗将恢复油轮和其他船只通过霍尔木兹海峡。
• 海峡通行量提升：霍尔木兹海峡通行量于6月18日提升至26艘，JMIC将风险等级降至中等，但水雷、清雷行动和拥堵风险仍存。
• 运价全面回升：中东-中国VLCC TCE升至约50万美元/天，美湾-中国VLCC TCE回升至14.7万美元/天，西非-中国VLCC TCE回升至17.3万美元/天。
• 运价分化明显：苏伊士型船TCE回升至约10万美元/天，阿芙拉型船TCE下跌至4.4万美元/天。
• 需求端增量来源：
  1. 战略库存回补：全球原油库存持续消耗，日韩及欧盟等国的库存回补将通过海运，带动油运需求。
  2. 能源安全担忧下的超额补库：霍尔木兹海峡受阻提升了能源消费国对能源安全的关注，可能推动超额补库。
• 供需影响：伊朗制裁解除将提振油运需求，同时可能加速老船拆解，对冲未来供给增量。

二、干散货市场：澳洲铁矿货量改善，BDI跌势放缓

• BDI小幅下跌：上周BDI周均值环比下降3.9%，但澳洲铁矿货量小幅改善，运价跌势放缓。
• BCI与BPI走势：BCI环比下降8.2%，BPI环比下降1.3%，煤炭货量仍承压。
• BSI回升：BSI周均值环比上升4.7%，显示部分市场活跃。
• 市场展望：2026年干散货市场景气度有望稳中有升，建议持续关注关键矿产发运节奏。

三、集运市场：货量前置驱动运价上涨

• 欧美干线运价上涨：SCFI上海-欧洲航线环比+3.1%，上海-地中海航线环比+2.1%。
• 北美航线运价强势：美西、美东航线运价分别上涨11.4%和8.7%，受旺季、赛事及美国关税预期影响。
• 未来供给压力：欧美干线未来数年将面临显著供给压力，需关注结构性增长机会。

行业表现

• 航运板块上涨：在地缘冲突背景下，航运板块是唯一上涨的交通运输子行业。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前十：海晨股份（+15%）、*ST海钦（+15%）、*ST原尚（+15%）、中远海能（+10%）、招商轮船（+10%）等。
  • 跌幅前十：中信海直（-9%）、青岛港（-10%）、长久物流（-10%）、嘉友国际（-10%）、重庆港（-11%）等。

投资建议

• 关注油运行业：能源安全担忧下，超额补库需求和伊朗制裁解除可能带来运价上行。
• 投资标的：招商轮船（601872）、中远海能（600026）、招商南油（601975）。
• 行业评级：看好（维持）。

风险提示

• 经济波动风险
• 地缘局势风险
• 油价波动风险
• 安全事故风险

关键数据与图表

报告发布信息

• 发布机构：东方证券研究所
• 报告日期：2026年06月21日
• 分析师：尹嘉骐（执业证书编号：S0860525120006）
• 联系方式：yinjiaqi@orientsec.com.cn，021-63326320
• 行业：交通运输行业
• 国家/地区：中国

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• 暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性，不提供明确评级。

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