有色周报0621总结
核心内容概述
2026年6月15日至18日，国内及国际有色期货市场整体呈现“冲高回落”走势，主要受地缘局势缓和与美联储鹰派表态的双重影响。本周市场在宏观政策转向与产业基本面的博弈中震荡运行，节前避险情绪进一步压制了多头资金的参与。
市场走势分析
国内有色期货价格周统计
| 项目 |
本周 |
上周 |
变化值 |
变化百分比 |
| 沪铜 |
104780 |
104660 |
+120 |
+0.11% |
| 沪铝 |
23980 |
24165 |
-185 |
-0.77% |
| 铝合金 |
23385 |
23285 |
+100 |
+0.43% |
| 氧化铝 |
2898 |
2923 |
-25 |
-0.86% |
| 沪锌 |
24770 |
24360 |
+410 |
+1.68% |
| 沪铅 |
16400 |
16035 |
+365 |
+2.28% |
| 沪镍 |
135840 |
134540 |
+1300 |
+0.97% |
| 不锈钢 |
15170 |
14785 |
+385 |
+2.60% |
| 沪锡 |
414330 |
407990 |
+6340 |
+1.55% |
国际有色期价变化
| 项目 |
本期 |
上期 |
变化值 |
变化百分比 |
| COMEX铜 |
6.3370 |
6.4740 |
-0.1370 |
-2.12% |
| LME铜 |
13595 |
13698 |
-103.00 |
-0.75% |
| LME铝 |
3397 |
3535 |
-138.50 |
-3.92% |
| LME锌 |
3557 |
3584 |
-27.50 |
-0.77% |
| LME铅 |
1954 |
1966 |
-12.00 |
-0.61% |
| LME镍 |
17580 |
17830 |
-250.00 |
-1.40% |
| LME锡 |
52974 |
53386 |
-412.00 |
-0.77% |
库存变化
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化百分比 |
| SHFE铜 |
143,875 |
188,247 |
-44,372 |
-23.57% |
| SHFE铝 |
527,345 |
528,885 |
-1,540 |
-0.29% |
| SHFE锌 |
154,868 |
156,797 |
-1,929 |
-1.23% |
| SHFE铅 |
65,185 |
65,185 |
0 |
0.00% |
| SHFE镍 |
96,789 |
94,375 |
+2,414 |
+2.56% |
| SHFE锡 |
9,286 |
10,071 |
-785 |
-7.79% |
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
周度变化百分比 |
| LME铜 |
352,150 |
364,100 |
-11,950 |
-3.28% |
| COMEX铜 |
652,197 |
650,412 |
+1,785 |
+0.27% |
| LME铝 |
315,300 |
319,925 |
-4,625 |
-1.45% |
| LME锌 |
123,775 |
107,750 |
+16,025 |
+14.87% |
| LME铅 |
301,950 |
305,875 |
-3,925 |
-1.28% |
| LME镍 |
276,216 |
274,938 |
+1,278 |
+0.46% |
| LME锡 |
8,970 |
8,850 |
+120 |
+1.36% |
现货升贴水
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
| 沪铜现货升贴水 |
20 |
40 |
-20 |
| 沪铝现货升贴水 |
-50 |
10 |
-60 |
| 沪锌现货升贴水 |
-75 |
-65 |
-10 |
| 沪铅现货升贴水 |
-140 |
-130 |
-10 |
| 沪镍现货升贴水 |
-390 |
-2730 |
+2340 |
| 沪锡现货升贴水 |
500 |
850 |
-350 |
COMEX铜基金净持仓
| 项目 |
2026/6/9 |
2026/6/2 |
周度变化值 |
周度变化百分比 |
| COMEX铜基金净持仓 |
74,450 |
78,833 |
-4,383 |
-5.56% |
汇率与利率变化
| 项目 |
本周 |
上周 |
周度变化值 |
| 离岸人民币 |
6.7821 |
6.7641 |
+0.0180 |
| 美元指数 |
100.7528 |
99.8037 |
+0.9491 |
| 美元兑日元 |
161.3120 |
160.2260 |
+1.0860 |
| 美10年债收益率 |
4.4600 |
4.4800 |
-0.0200 |
分析及展望
市场动态
- 地缘局势缓和：美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡恢复通航，初期提振市场情绪。
- 美联储鹰派表态：新任主席沃什释放鹰派信号，上调通胀预期，推动美元指数走强，压制有色板块估值。
- 节前避险情绪：端午小长假临近，资金避险情绪升温，多头获利了结，现货交投清淡。
价格走势
- 沪铜：先扬后抑，周初受地缘利好提振，随后受宏观利空压制，全周上涨0.11%。
- 沪铝：冲高回落，震荡偏弱，周跌幅0.77%。
- 沪锌：周涨幅1.74%，核心驱动力为矿端供应紧缺。
- 沪铅：周涨幅2.27%，主要受益于供给端收缩预期。
- 沪镍：震荡走高，周涨幅0.97%，受宏观利好带动。
- 沪锡：周涨幅1.55%，受益于AI与半导体赛道政策加持。
库存与基本面
- 国内铜库存大幅下降，铝库存小幅去化，锌库存小幅减少，铅库存维持稳定，镍库存小幅上升，锡库存下降。
- 铜精矿TC持续负值，冶炼厂亏损，导致供给收缩。
- 铝价受海外低库存支撑，铅锌需求受淡季影响，但供给端收缩为价格提供支撑。
下周市场焦点
- 美国5月PCE物价指数：6月25日发布，若数据超预期，可能引发市场对利率路径的重新定价。
- FOMC三巨头发声：6月26日，将直接影响利率期货走势。
- 日本央行货币政策：可能引发日元套息交易平仓，导致全球资金流动波动。
- 美伊线下会谈取消：打破市场对中东局势缓和的预期，或导致全球风险偏好回落。
- 国际油价波动：若因霍尔木兹海峡问题反弹，将进一步加剧全球通胀压力。
注意事项
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作者信息
- 章孜海
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