20260714-格林期货-期市早班车_4页_343kb

格林大华期货研究院 期市早班车总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年7月14日发布的《期市早班车》主要对国内植物油及豆粕、菜粕等品种的市场走势进行了分析与展望。报告指出，受美伊局势影响，国际油价上涨，带动美豆油强势上冲，但国内植物油市场走势较弱，主要受供应压力和消费淡季影响。

主要观点

1. 国际市场分析

• 美伊局势：美伊冲突再起，国际油价一度上涨9%，对全球油料市场形成一定提振。
• 美豆油：受国际油价上涨影响，美豆油强势延续，但非商业净多资金在上涨过程中持续减仓。
• 马棕榈油：多空因素交织，整体呈现震荡格局，走势方向尚不明确。
• 国际油价：虽走强，但东南亚供应压力不减，导致棕榈油库存高企，基本面承压。

2. 国内植物油市场分析

• 豆油：

  • 现货均价为8810元/吨，环比上涨0元/吨。
  • 基差为242元/吨，环比下跌25元/吨。
  • 豆油库存为127.49万吨，环比增加6.08%，同比增加7.32%。
  • 豆油表现相对抗跌，关注回调力度。

• 棕榈油：

  • 现货均价为9170元/吨，环比下跌30元/吨。
  • 基差为-42元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 棕榈油进口利润为-742.12元/吨。
  • 棕榈油库存为72.80万吨，环比下降1.79%，同比增加44.90%。
  • 棕榈油领跌，走势偏弱。

• 菜籽油：

  • 现货价格为10390元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 基差为515元/吨，环比上涨13元/吨。
  • 菜籽油库存为39.46万吨，环比下降1.84%，同比下降52.51%。
  • 国内菜籽油库存仍处于5年历史低位，外资期货公司席位多单仍在增持，对菜油有较强支撑。

3. 国内豆粕与菜粕市场分析

• 豆粕：

  • 现货报价为2965元/吨，环比上涨10元/吨。
  • 基差报价为2925元/吨，环比下跌74元/吨。
  • 豆粕库存为85.08万吨，环比增加8.51%。
  • 国内豆粕供应宽松，油厂开机率维持高位，饲料厂多等待回调补货机会。
  • 技术上，近月合约面临前期高点压力位，多头减持增多，对盘面有一定压制。

• 菜粕：

  • 现货报价为2316元/吨，环比上涨6元/吨。
  • 基差报价为2315元/吨，环比下跌13元/吨。
  • 菜粕价格走势主要跟随豆粕，受海外成本上涨影响有所回升。
  • 菜粕主力合约基差15元/吨，环比上涨50元/吨。
  • 盘面给出洗基差空间，上方面临一定回调压力。

关键信息

• 库存变化：

  • 国内三大食用油库存总量为239.75万吨，环比增加2.23%，同比下降4.91%。
  • 豆油库存增加显著，棕榈油库存略有下降，菜油库存仍处于历史低位。

• 榨利与成本：

  • 美豆8月榨利为-434元/吨，现货榨利为-509元/吨。
  • 巴西8月榨利为-242元/吨，现货榨利为-317元/吨。
  • 大豆到港成本：美湾8月船期到港成本张家港为4301元/吨，巴西为4145元/吨。
  • 油菜籽到港成本：广州港8月船期为5340元/吨。

• 交易策略建议：

  • 国内植物油市场走势呈现力竭状态，建议关注回调力度，等待支撑点到来。
  • 买豆油卖棕榈油套利机会值得关注。
  • 豆粕与菜粕虽有短期支撑，但不建议过度追高，需等待压力位出现的洗基差机会。

重要事项声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。
• 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

联系方式

• 总部业务平台：

  • 北京总部：010-56711700
  • 期货研究院：010-56711856
  • 产业机构业务总部：15110165709
  • 金融机构业务总部：010-56711830

• 分支机构信息：

  • 北京分公司：010-53672071
  • 重庆分公司：023-63798298
  • 山西分公司：0351-7728088
  • 河南分公司：0371-65618784
  • 浙江分公司：0571-28055961
  • 上海分公司：13764666557
  • 深圳分公司：0755-83358603
  • 福建分公司：0592-5085517
  • 山东分公司：0532-83095257
  • 河北分公司：0311-87879080
  • 天津分公司：022-23046198
  • 大连分公司：0411-84806858
  • 广东分公司：020-22130388
  • 内蒙古分公司：0471-3243085
  • 洛阳营业部：0379-64687775
  • 泉州营业部：0595-28980095
  • 福州营业部：0591-87808785
  • 哈尔滨营业部：0451-53679285
  • 南京营业部：025-85288202
  • 桂林营业部：0773-2833252

研发团队

• 团队成员：
  • 王骏（F03136250, Z0021220）
  • 王凯（F3020226, Z0013404）
  • 刘洋（F3063825, Z0016580）
  • 于军礼（F0247894, Z0000112）
  • 纪晓云（F3066027, Z0011402）
  • 吴志桥（F3085283, Z0019267）
  • 刘锦（F0276812, Z0011862）
  • 张晓君（F0242716, Z0011864）
  • 王子健（F03087965, Z0019551）
  • 王琛（F03104620, Z0021310）
  • 李方磊（F03104461, Z0021311）
  • 张毅弛（F03108196, Z0021480）
  • 吴新扬（F03153905, Z0023789）
  • 侯建（F03126001, Z0023671）