> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院 期市早班车总结 ## 核心内容概述 格林大华期货研究院于2026年7月14日发布的《期市早班车》主要对国内植物油及豆粕、菜粕等品种的市场走势进行了分析与展望。报告指出，受美伊局势影响，国际油价上涨，带动美豆油强势上冲，但国内植物油市场走势较弱，主要受供应压力和消费淡季影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 国际市场分析 - **美伊局势**：美伊冲突再起，国际油价一度上涨9%，对全球油料市场形成一定提振。 - **美豆油**：受国际油价上涨影响，美豆油强势延续，但非商业净多资金在上涨过程中持续减仓。 - **马棕榈油**：多空因素交织，整体呈现震荡格局，走势方向尚不明确。 - **国际油价**：虽走强，但东南亚供应压力不减，导致棕榈油库存高企，基本面承压。 ### 2. 国内植物油市场分析 - **豆油**： - 现货均价为8810元/吨，环比上涨0元/吨。 - 基差为242元/吨，环比下跌25元/吨。 - 豆油库存为127.49万吨，环比增加6.08%，同比增加7.32%。 - 豆油表现相对抗跌，关注回调力度。 - **棕榈油**： - 现货均价为9170元/吨，环比下跌30元/吨。 - 基差为-42元/吨，环比下跌20元/吨。 - 棕榈油进口利润为-742.12元/吨。 - 棕榈油库存为72.80万吨，环比下降1.79%，同比增加44.90%。 - 棕榈油领跌，走势偏弱。 - **菜籽油**： - 现货价格为10390元/吨，环比下跌20元/吨。 - 基差为515元/吨，环比上涨13元/吨。 - 菜籽油库存为39.46万吨，环比下降1.84%，同比下降52.51%。 - 国内菜籽油库存仍处于5年历史低位，外资期货公司席位多单仍在增持，对菜油有较强支撑。 ### 3. 国内豆粕与菜粕市场分析 - **豆粕**： - 现货报价为2965元/吨，环比上涨10元/吨。 - 基差报价为2925元/吨，环比下跌74元/吨。 - 豆粕库存为85.08万吨，环比增加8.51%。 - 国内豆粕供应宽松，油厂开机率维持高位，饲料厂多等待回调补货机会。 - 技术上，近月合约面临前期高点压力位，多头减持增多，对盘面有一定压制。 - **菜粕**： - 现货报价为2316元/吨，环比上涨6元/吨。 - 基差报价为2315元/吨，环比下跌13元/吨。 - 菜粕价格走势主要跟随豆粕，受海外成本上涨影响有所回升。 - 菜粕主力合约基差15元/吨，环比上涨50元/吨。 - 盘面给出洗基差空间，上方面临一定回调压力。 --- ## 关键信息 - **库存变化**： - 国内三大食用油库存总量为239.75万吨，环比增加2.23%，同比下降4.91%。 - 豆油库存增加显著，棕榈油库存略有下降，菜油库存仍处于历史低位。 - **榨利与成本**： - 美豆8月榨利为-434元/吨，现货榨利为-509元/吨。 - 巴西8月榨利为-242元/吨，现货榨利为-317元/吨。 - 大豆到港成本：美湾8月船期到港成本张家港为4301元/吨，巴西为4145元/吨。 - 油菜籽到港成本：广州港8月船期为5340元/吨。 - **交易策略建议**： - 国内植物油市场走势呈现力竭状态，建议关注回调力度，等待支撑点到来。 - 买豆油卖棕榈油套利机会值得关注。 - 豆粕与菜粕虽有短期支撑，但不建议过度追高，需等待压力位出现的洗基差机会。 --- ## 重要事项声明 - 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。 - 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 --- ## 联系方式 - **总部业务平台**： - 北京总部：010-56711700 - 期货研究院：010-56711856 - 产业机构业务总部：15110165709 - 金融机构业务总部：010-56711830 - **分支机构信息**： - 北京分公司：010-53672071 - 重庆分公司：023-63798298 - 山西分公司：0351-7728088 - 河南分公司：0371-65618784 - 浙江分公司：0571-28055961 - 上海分公司：13764666557 - 深圳分公司：0755-83358603 - 福建分公司：0592-5085517 - 山东分公司：0532-83095257 - 河北分公司：0311-87879080 - 天津分公司：022-23046198 - 大连分公司：0411-84806858 - 广东分公司：020-22130388 - 内蒙古分公司：0471-3243085 - 洛阳营业部：0379-64687775 - 泉州营业部：0595-28980095 - 福州营业部：0591-87808785 - 哈尔滨营业部：0451-53679285 - 南京营业部：025-85288202 - 桂林营业部：0773-2833252 --- ## 研发团队 - **团队成员**： - 王骏（F03136250, Z0021220） - 王凯（F3020226, Z0013404） - 刘洋（F3063825, Z0016580） - 于军礼（F0247894, Z0000112） - 纪晓云（F3066027, Z0011402） - 吴志桥（F3085283, Z0019267） - 刘锦（F0276812, Z0011862） - 张晓君（F0242716, Z0011864） - 王子健（F03087965, Z0019551） - 王琛（F03104620, Z0021310） - 李方磊（F03104461, Z0021311） - 张毅弛（F03108196, Z0021480） - 吴新扬（F03153905, Z0023789） - 侯建（F03126001, Z0023671）