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报告摘要

格林大华期货研究院期市早班车总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年7月13日发布《期市早班车》，对当日国内和国际植物油及豆粕、菜粕市场进行盘面展望与分析。报告指出，受美伊冲突及美农供需报告影响，国际油价和美豆油价格均有所回升，对国内油脂市场形成支撑。同时，国内油脂库存及榨利情况也受到关注，结合季节性天气升水和资金偏好，植物油整体保持偏强走势。豆粕和菜粕市场则受到海外成本上涨和国内供需变化的影响，呈现震荡偏强格局。

主要观点

国际市场分析

美伊冲突再起：地缘政治风险加剧，国际油价强势回升，带动美豆油价格上涨。
美农7月供需报告：下调美豆和全球大豆期末库存，支撑美豆油上涨。
马来西亚供需报告：库存和产量上调，利空盘面，但国际油价回升对马棕榈油形成支撑，预计维持振荡偏强走势。

国内市场分析

植物油整体偏强：国内油料供应稳定，资金青睐植物油，豆油、棕榈油、菜油均呈现上涨趋势。
豆油：跟随美豆油领涨，张家港现货均价8810元/吨，环比下跌50元/吨，基差267元/吨，环比上涨21元/吨。
棕榈油：广东现货均价9200元/吨，环比下跌100元/吨，基差-22元/吨，环比上涨32元/吨，进口利润为-794.23元/吨。
菜油：江苏四级菜油现货价格10410元/吨，环比持平，基差502元/吨，环比下跌6元/吨。

关键信息

库存数据

国内三大食用油库存总量：234.51万吨（第27周末），环比增加3.66%，同比下降5.91%。
- 豆油库存：120.18万吨，环比增加0.97%，同比增加5.37%。
- 棕榈油库存：74.13万吨，环比增加9.24%，同比增加50.30%。
- 菜油库存：40.20万吨，环比增加2.16%，同比下降53.19%。

榨利与成本

美豆8月榨利：盘面-402元/吨，现货-488元/吨。
巴西8月榨利：盘面-209元/吨，现货-295元/吨。
大豆到港成本：
- 美湾8月船期：张家港正常关税4300元/吨，CNF报价551美元/吨。
- 巴西8月船期：张家港4132元/吨，CNF报价529美元/吨。
- 加拿大8月船期：CNF报价610美元/吨。
油菜籽到港成本：广州港8月船期5288元/吨。

豆粕与菜粕市场

豆粕现货报价：2955元/吨，环比上涨2元/吨，成交量5.9万吨。
豆粕基差报价：2999元/吨，环比上涨28元/吨，成交量8.3万吨。
豆粕主力合约基差：-159元/吨，环比上涨3元/吨。
菜粕现货报价：2316元/吨，环比上涨6元/吨，成交量0吨。
菜粕基差报价：2315元/吨，环比下跌13元/吨。
菜粕主力合约基差：-35元/吨，环比上涨13元/吨。
豆粕库存：78.40万吨，环比下降0.73%；合同量754.46万吨，环比增加45.58%。
菜粕库存：2.55万吨，环比下降8.93%；合同量21.70万吨，环比增加66.92%。

操作建议

油脂板块：宏观冲突再起，国际油价企稳回升，海外油料双报告利空出尽，季节性天气升水加持，资金买多，建议中长期逢低买进。
豆粕与菜粕：海外成本上涨支撑盘面，双粕或有继续上行动能，但需警惕实际需求稳定与国内供应充足带来的回调风险，建议等待压力位出现的洗基差机会。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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研究团队

姓名	从业资格	交易咨询
王骏	F03136250	Z0021220
王凯	F3020226	Z0013404
刘洋	F3063825	Z0016580
于军礼	F0247894	Z0000112
纪晓云	F3066027	Z0011402
吴志桥	F3085283	Z0019267
刘锦	F0276812	Z0011862
张晓君	F0242716	Z0011864
王子健	F03087965	Z0019551
王琛	F03104620	Z0021310
李方磊	F03104461	Z0021311
张毅驰	F03108196	Z0021480
吴新扬	F03153905	Z0023789
侯建	F03126001	Z0023671