20210712-新时代证券-先进制造_关注传统行业智能化带来爆发更新需求的投资机遇_15页_949kb

传统行业智能化投资机遇分析总结

核心内容

随着《中国制造2025》的持续推进，传统行业正加速向自动化和智能化转型。这一趋势催生了对智能设备的强烈需求，特别是在设备更新替换方面。由于传统设备存量大但增量有限，智能设备在应用价值和性价比上的优势将推动行业爆发式更新需求。

主要观点

• 智能化趋势不可逆：自动化、智能化不再局限于新兴产业，传统行业正逐步接受并采用智能设备，推动行业升级。
• 设备更新需求爆发：智能设备在性价比和应用价值上超越传统设备后，将引发大规模更新需求，尤其是数字化焊机、数码印花设备等。
• 行业持续景气：通用自动化、机器人、机床、锂电、光伏等领域均呈现持续增长态势，带动相关设备需求。
• 国产替代加速：在新能源车、光伏等产业链中，国产设备正逐步替代进口，提升国内企业竞争力。
• 投资逻辑清晰：重点关注具备技术优势、市场潜力和成长空间的公司，如埃斯顿、秦川机床、宏华数科、佳士科技等。

关键信息

1. 投资组合推荐

• 埃斯顿：国内机器人龙头，整合CLOOS，具备全产业链技术服务优势，维持“推荐”评级。
• 秦川机床：磨齿机国产龙头，新股东助力，2021年扭亏摘帽，未来增长点包括高端齿轮机床和RV减速器，给予“强烈推荐”评级。
• 其他受益公司：包括宏华数科、佳士科技、奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份、创世纪、华东重机、昊志机电、克来机电、兆威机电、绿地谐波、汇川技术、中控技术、拓斯达、石头科技、科沃斯、伊之密、海目星等。

2. 新股上市动态

• 倍轻松：即将科创板上市，主营智能便携按摩器。
• 东亚机械：即将创业板上市，提供压缩空气系统解决方案。
• 立达信：即将主板上市，专注于绿色照明和智能家居。
• 中熔电气：即将创业板上市，主营电力熔断器，服务于新能源汽车、储能等领域。

3. 行业动态

• 自动化：AI驱动产业变革，新一代人工智能产业创新成为趋势，通用自动化持续景气。
• 锂电设备：高镍电池（如NCM811、NCA）已大规模量产，9系高镍电池成为研发重点，日韩企业已开始量产。
• 光伏设备：2021年新增装机目标超1亿千瓦，多地发布风光管理办法，推动产业链国产替代。
• 检验检测：随着下游行业产值增加，检测行业占比提升，成为中长期优质赛道。

4. 产业数据

• 上游：2021年4月交流电机产量增速为18.7%，机床数控系统产量增速为62.48%，减速机产量增速为19.45%。
• 中游：2021年5月工业机器人产量同比增速达50.1%，累计产量同比增速为73.2%；金属切削机床产量同比增速为31.8%，金属成形机床产量同比增速为5.6%。
• 下游：2021年5月新能源车产销延续高增，销量增速165.1%，产量增速158.5%；制造业PMI指数为51.0，显示行业景气度较高。

5. 风险提示

• 下游需求复苏持续性：通用自动化复苏已超5个季度，需关注需求是否持续。
• 行业竞争加剧：随着智能化进程加速，竞争可能加剧。
• 进口替代不及预期：外资巨头可能采取价格战，影响国产替代进程。
• 新冠疫情扩散超预期：疫情反复可能影响行业复苏节奏。

公司盈利预测及估值

总结

随着传统行业智能化进程的加快，投资机会不断涌现，尤其在自动化、锂电设备、光伏设备和检验检测等领域。核心观点强调了智能设备对传统设备的替代趋势，以及行业持续景气带来的投资回报。推荐公司如埃斯顿、秦川机床等，均展现出良好的增长潜力和市场前景。同时，行业风险提示包括下游需求复苏的持续性、竞争加剧和新冠疫情的扩散，需投资者密切关注。