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医药生物行业周报总结（2018年3月5日）

核心内容概览

本周医药生物行业整体上涨 2.62%，表现优于沪深300指数（下跌 1.34%）。在申万医药二级子行业中，板块分化明显，其中 医疗服务 板块涨幅最大（8.80%），而 中药 板块涨幅最小（0.99%）。行业整体处于夯实行情阶段，多数品种走销平稳，部分受生产扩大影响震荡下调。

主要观点

• 政策导向：医改持续推进，创新药、一致性评价和仿制药是未来投资主线。
• 行业动态：CFDA发布多项政策，包括恢复进口、医疗器械注册目录、抗抑郁药临床试验指导原则等，强化监管与行业发展。
• 投融资情况：多家医药企业获得融资，包括BurstIQ、Orthotaxy、Rani Therapeutics等，推动创新药和新技术发展。
• 市场走势：维生素A、E、D3等品种价格震荡，部分受国际市场影响；中药材市场受春节假期影响，交易活跃度下降，但部分品种仍保持坚挺。
• 公司表现：部分公司如华森制药、迪安诊断等涨幅显著，而新和成、哈药股份等跌幅较大。

关键信息

行情走势

• 医药生物板块整体上涨 2.62%，医疗服务涨幅最大（8.80%），医疗器械（5.29%）、生物制品（3.97%）也表现较好。
• 稳健组合本周上涨 0.91%，进取组合微跌 0.04%。
• 从1月1日至今，稳健组合涨幅 4.40%，进取组合涨幅 3.05%。

政策及行业动向

1. CFDA政策更新：
   • 恢复进口瑞士OMPharmaSA细菌溶解产物胶囊。
   • 发布《医疗器械网络销售监督管理办法》实施通知。
   • 发布《医疗器械唯一标识系统规则（征求意见稿）》。
   • 发布《抗抑郁药的药物临床试验技术指导原则》。
2. 行业标准更新：
   • 批准发布16项医疗器械行业标准，将于2019年3月1日起实施。
   • 发布眼科光学相干断层扫描仪注册技术审查指导原则。
3. 国际动态：
   • 新基（Celgene）收到FDA RTF信，其重要药物ozanimod上市申请被拒。
   • 日本盐野义制药的Xofluza获批上市，优于奥司他韦。
   • 美国FDA延长艾尔建公司醋酸乌利司他的审批期限至8月。

维生素价格走势

• 维生素A：本周价格1150-1500元/公斤，受厂家提价和发货紧张影响，市场高位震荡。
• 维生素E：价格85-120元/公斤，国内市场报价宽泛，欧洲价格趋弱。
• 维生素D3：价格380-450元/公斤，国内需求疲软，成交清淡。
• 维生素B1：价格490-520元/公斤，出口量价齐增，市场震荡整理。
• 维生素B2：价格430-450元/公斤，国内需求疲软，欧洲市场走弱。
• 维生素C：价格58-60元/公斤，厂家供应好转，市场偏弱整理。
• 维生素K3：价格140-145元/公斤，市场成交清淡，价格有下滑趋势。
• 烟酸：价格40-45元/公斤，供应集中度分散，市场报价偏弱。
• 泛酸钙：价格280-320元/公斤，新厂家投放市场，价格震荡回调。
• 生物素：价格140-160元/公斤，国内贸易商报价下滑，市场震荡回落。

中药材价格走势

• 中国中药材价格指数微涨 0.00%，部分品种如三七、冬虫夏草、燕窝、太子参价格稳定。
• 春节假期导致市场交易活跃度下降，预计节后恢复。
• 初春季流感高发，疫情相关品种需持续关注。

推荐组合

• 稳健组合：华东医药、益丰药房、片仔癀、康美药业。
• 进取组合：新和成、浙江医药、美年健康、华润双鹤、爱尔眼科、广誉远、华海药业。

分析与展望

• 行业整体估值分化严重，医疗服务板块估值溢价率最高（653.92%），而医药商业最低（80.22%）。
• 创新药和一致性评价仍是政策重点，优质企业及有望通过一致性评价的仿制药值得重点关注。
• 市场情绪整体偏谨慎，部分品种因供需变化或政策影响出现震荡。
• 维生素市场受供应和需求变化影响较大，部分品种价格回调，需关注后续市场动态。
• 中药市场受春节假期影响，短期内交易清淡，但部分品种价格保持坚挺。

重要公告集锦

• 普利制药：2017年业绩增长显著，收入、利润、净利润均大幅上升。
• 福安药业：子公司获批药品注册批件，产品符合要求。
• 山河药辅：2017年业绩稳步增长，主要产品销售上升。
• 和佳股份：与贵州从江县政府签订PPP项目，投资约1.7亿元。
• 新和成：2017年业绩增长显著，主要因维生素A价格上涨及产品销量上升。
• 科伦药业：2017年净利润增长28.38%，主要因销售终端客户开发及子公司产能释放。
• 凯利泰：2017年业绩增长，主营业务稳步提升。
• 亿帆医药：2017年业绩增长显著，收入、利润、净利润均大幅上升。
• 北陆药业：发布2018年第一季度业绩预告，预计业绩上升。
• 嘉和生物药业：多项新药审批完毕，等待制证。
• 赛隆药业：2017年业绩增长，主要因应对医药政策变化，实施两票制销售模式。

行业评级

• 医药生物：看好

图表目录

• 图1：2014年至今医药各板块估值水平变化
• 图2：维生素A价格走势
• 图3：维生素E价格走势
• 图4：维生素D3价格走势
• 图5：维生素B1价格走势
• 图6：维生素B2价格走势
• 图7：维生素C价格走势
• 图8：维生素K3价格走势
• 图9：烟酸价格走势
• 图10：泛酸钙价格走势
• 图11：生物素价格走势
• 图12：2017-2018年中国中药材价格（日）指数
• 图13：三七价格（日）指数
• 图14：冬虫夏草价格（日）指数
• 图15：燕窝价格（日）指数
• 图16：太子参价格（日）指数

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