> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年3月26日） ## 核心内容概述 2026年3月26日的PVC期货早报提供了当前市场供需状况、成本变化、库存水平、期货走势及主力持仓等关键信息，整体判断为PVC2605合约将在5575-5831区间震荡。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端分析** - **2月产量**：PVC总产量为198.5126万吨，环比减少7.60%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为80.12%，环比下降0.02个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**：电石法产量环比增加2.15%至36.424万吨，乙烯法产量环比减少10.77%至12.563万吨。 - **检修情况**：下周检修计划减少，预计排产将略有回升，供给压力有所缓解。 ### 2. **需求端分析** - **整体开工率**：下游整体开工率为41.66%，环比增加0.33个百分点，但仍低于历史平均水平。 - **细分行业开工率**： - 型材开工率：34.35%，环比增加0.35个百分点。 - 管材开工率：39.20%，环比增加1.20个百分点。 - 薄膜开工率：51.43%，环比减少8.57个百分点。 - 糊树脂开工率：73.83%，环比减少5.68个百分点，但仍高于历史平均水平。 - **需求表现**：整体需求复苏不畅，持续低迷。 ### 3. **成本端分析** - **电石法利润**：为193.45元/吨，环比减少27.00%，但仍高于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：为-433.35元/吨，亏损环比增加84.20%，低于历史平均水平。 - **双吨价差**：为2732.27元/吨，利润环比减少9.00%，低于历史平均水平。 - **成本趋势**：电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本呈下降趋势。 ### 4. **库存情况** - **企业库存**：为36.541万吨，环比减少3.14%。 - **电石法厂库**：为26.5434万吨，环比减少2.30%。 - **乙烯法厂库**：为9.9976万吨，环比减少5.30%。 - **社会库存**：为61.052万吨，环比减少3.36%。 - **库存可产天数**：为6天，环比减少6.25%。 - **库存趋势**：总体库存处于中性位置，消耗速度较慢。 ### 5. **期货走势** - **05合约期价**：收于MA20上方，MA20向上，走势偏多。 - **基差**：03月25日华东SG-5价为5920元/吨，05合约基差为47元/吨，现货升水期货。 - **主力持仓**：主力净空，空减，趋势偏空。 ### 6. **市场预期** - **PVC2605合约**：预计在5575-5831区间震荡。 - **主要影响因素**：需关注宏观政策及出口动态，同时需警惕内需政策落地程度、出口走势、原油价格波动、烧碱及电石法成本支撑变化等风险点。 --- ## 关键信息汇总 ### 利多因素 - 供应复产 - 电石法成本支撑 - 乙烯法成本支撑 - 出口利好 ### 利空因素 - 总体供应压力反弹 - 库存持续高位，消耗缓慢 - 内外需疲弱 ### 主要逻辑 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，市场整体偏弱。 ### 风险点 - 内需政策落地实现程度 - 出口走势 - 原油走势 - 烧碱、电石法成本支撑走势 --- ## 市场展望 PVC市场短期内面临供需双弱的局面，但随着检修减少和排产回升，供给压力将有所缓解。然而，需求端仍需进一步改善，出口价格劣势和成本走弱可能继续压制市场表现。建议投资者密切关注宏观政策动向及出口数据变化，谨慎操作。