20140620-中国泛海证券-商期布阵_11页_1mb
报告摘要
環球回顧與財經總結
核心內容
- 美國聯儲局於6月18日結束兩日會議，決定維持利率不變，並進一步減少每月買債規模至350億美元。
- 會後聲明未明確提及加息時間，顯示聯儲局仍持鴿派立場。
- 美國經濟數據顯示經濟活動反彈，勞工市場改善，家庭開支上升，企業投資恢復增長，但樓市復蘇緩慢。
- 經濟增長預測被調低至2.1%-2.3%，較此前預測低0.7個百分點。
- 通脹率預計在1.5%-1.7%之間。
- 失業率降至6%。
- 美股表現：標準普爾500指數創新高，道指靠穩，納指偏軟，連續5日上升，但全日反覆。
- **國際貨幣基金組織(IMF)**建議歐洲央行考慮實施大規模資產購買計劃，以提振信心、改善財務狀況、刺激銀行放貸，並對需求和通脹產生重大影響。
- 中國經濟：超高速增長主要依靠信貸，但這僅是延遲金融調節的過程，未來調整可能困難重重。
主要觀點
- 聯儲局對加息時間保持謹慎，市場預期將延續低息政策。
- 美國經濟數據表現強勁，但聯儲局仍對經濟增長持保守預期。
- 美股因對聯儲局政策的預期而表現強勁，但市場反覆顯示情緒不穩。
- IMF建議歐洲央行采取措施對抗通脹低迷，主張購買國債以刺激經濟。
- 中國經濟增長模式受到質疑，信貸驅動的增長可能帶來後續調整風險。
關鍵信息
聯儲局政策
- 利率：維持不變。
- 買債規模：減少至350億美元。
- 經濟預測：全年增長預計為2.1%-2.3%。
- 通脹率：預計在1.5%-1.7%。
- 失業率：降至6%。
- 加息時間：未明確，市場預期延後。
美股表現
- 標準普爾500：創盤中新高。
- 道指：一度跌穿16900點，尾市回升。
- 納指：偏軟。
- 連升五日：顯示市場對低息政策的期待。
IMF建議
- 資產購買計劃：建議購買國債，按經濟規模比例進行。
- 目標：提振信心、改善財務狀況、刺激銀行放貸、影響需求與通脹。
- 關注點：歐元區通脹低迷，經濟復甦不穩。
金屬市場
- LME庫存：銅庫存降至161200噸，為2008年以來最低。
- 紐約期金：因聯儲局政策溫和，黃金價格上漲。
- 期貨市場：大單買單預示機構看好黃金後市。
能源市場
- 國際原油：布油漲至115美元，刷新九個月高點。
- 美國原油庫存：減少57.9萬桶。
- 汽油庫存：增加78.5萬桶。
- 精煉油庫存：增加43.6萬桶。
外匯市場
- 美元走低：因聯儲局偏鴿派立場，非美貨幣走高。
- 英鎊：升至五年半高點，因英國央行暗示提前加息。
- 歐元：升至10日高位。
- 黃金：漲逾3%，觸及兩個月高點。
各國央行利率
| 央行 |
當前利率 |
下次會議日期 |
預期 |
| 加央行 |
1.00% |
2014-07-16 |
利率不變 |
| 英央行 |
0.50% |
2014-07-10 |
利率不變 |
| 歐央行 |
0.15% |
2014-07-03 |
利率不變 |
| 紐儲行 |
3.25% |
2014-07-23 |
利率不變 |
| 瑞央行 |
0-0.25% |
2014-06-19 |
利率不變 |
| 美聯儲 |
0-0.25% |
2014-06-18 |
利率不變 |
| 日央行 |
0-0.10% |
2014-07-15 |
利率不變 |
| 澳央行 |
2.50% |
2014-07-01 |
利率不變 |
期貨價格變化
外盤報價
| 產品 |
報價 |
變動 |
| 原油 |
106.58 |
+0.14% |
| 黃金 |
1314.20 |
+0.01% |
| 白銀 |
20.76 |
+0.53% |
| CBOT 黃豆 |
1365.50 |
-0.26% |
| CBOT 黃豆油 |
40.68 |
-0.07% |
| CBOT 玉米 |
445.00 |
+0.17% |
| 倫敦金 |
1313.51 |
+1.07% |
| 布蘭特原油 |
115.03 |
+0.10% |
| LME3 月銅 |
6769.00 |
+0.65% |
| LME3 月鋁 |
1895.00 |
+0.32% |
| LME3 月鋅 |
2172.50 |
+0.91% |
內盤報價
| 產品 |
報價 |
變動 |
漲跌幅 |
| 焦炭連續 |
1147 |
6 |
0.53% |
| 豆油連續 |
6896 |
34 |
0.50% |
| 乙烯連續 |
11845 |
60 |
0.51% |
| 棕油連續 |
5938 |
20 |
0.34% |
| PVC連續 |
6070 |
15 |
0.25% |
| 甲醇連續 |
2670 |
-16 |
-0.60% |
| 甲酸連續 |
7046 |
40 |
0.57% |
| 螺鋼連續 |
3030 |
16 |
0.53% |
| 黃金連續 |
264.85 |
8.50 |
3.32% |
| 滬鋁連續 |
13535 |
80 |
0.59% |
| 滬鋅連續 |
15685 |
160 |
1.03% |
| 滬鋅連續 |
14065 |
65 |
0.46% |
| 橡膠連續 |
14640 |
50 |
0.34% |
| 燃油連續 |
3570 |
-130 |
-3.51% |
環球主要地區股指變化
| 股指 |
報價 |
變動 |
| 道指 |
16921.5 |
+0.09% |
| 日經 |
15361.2 |
+1.6% |
| 恒指 |
23168 |
-0.06% |
| 德DAX |
10004 |
+0.74% |
| 法CAC |
4563.04 |
+0.72% |
| 英FT |
6808.11 |
+0.44% |
金屬庫存變化
LME庫存
| 產品 |
庫存 |
增減 |
| 倫敦銅 |
160675 |
-525 |
| 倫敦鋁 |
5100000 |
-9600 |
| 倫敦鋅 |
677450 |
-3200 |
NYMEX庫存
| 產品 |
庫存 |
增減 |
| 紐約銅 |
18546 |
+421 |
| 紐約金 |
8272972 |
-17206 |
| 紐約銀 |
176038158 |
-9712 |
市場消息
- 黃金因聯儲局政策偏鴿派，以及市場對加息的預期不變，價格上漲。
- 原油因地緣政治風險和美國經濟數據向好，價格走高。
- 鋼鐵市場受成本端影響，價格仍有下跌空間。
- 國際黃金周四漲幅達40美元，觸及兩個月高點。
- 美元走低，非美貨幣走高，市場對聯儲局加息的預期延後。
- 英鎊因英國央行暗示提前加息，成為匯市亮點。
- 挪威克郎因央行考慮降息，受到拋售壓力。
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