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碳酸锂期货早报总结 - 2026年6月15日

核心内容概览

• 碳酸锂期货走势：09合约期价收于MA20上方，MA20向下，基差为-4800元/吨，现货贴水期货。
• 市场情绪：供需处于紧平衡状态，消息面引发情绪震荡，主力合约净空，空减。
• 价格波动：电池级碳酸锂现货价为170500元/吨，环比上涨2.40%。各合约价格均有不同程度上涨，涨跌幅在0.34%-2.93%之间。
• 库存变化：总体库存为97829吨，环比减少0.86%，低于历史同期平均水平。冶炼厂库存减少，下游库存增加，其他库存减少。

主要观点

• 供给端：2026年5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测下月产量为116275实物吨，环比增加2.63%。进口量为31000实物吨，预测下月进口量为32000实物吨，环比增加3.23%。
• 需求端：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 成本端：
  • 锂辉石精矿成本为172867元/吨，日环比增长1.86%，生产利润为-4666元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为162226元/吨，日环比增长4.46%，生产利润为2041元/吨，盈利。
  • 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

关键信息

1. 供需数据

• 碳酸锂：2026年5月产量为113295实物吨，环比增加2.97%。进口量为32650.36吨，环比增加8.93%。5月供需平衡为-4891万吨，显示供不应求。
• 锂矿石：2026年5月锂辉石产量为11500吨，锂云母产量为19500吨，盐湖产量为7500吨，回收料产量为8500吨，总产量为19500吨。总开工率为50%。

2. 库存变化

• 总体库存：2026年5月为97829吨，环比减少0.86%。
• 冶炼厂库存：16494吨，环比减少0.12%。
• 下游库存：46623吨，环比增加0.42%。
• 其他库存：34712吨，环比减少2.88%。

3. 价格走势

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格为170500元/吨，环比上涨2.40%。工业级碳酸锂价格为166500元/吨，环比上涨2.46%。
• 锂矿：锂辉石（6% CIF）价格为2511美元/吨，环比上涨2.16%。锂云母精矿（2%-2.5%）价格为5475元/吨，环比上涨5.80%。
• 正极材料及锂电池：三元前驱体价格略有波动，磷酸铁锂价格持续上涨，电池装车量增长。

4. 市场预期

• 碳酸锂2609合约在174920-182240元/吨区间震荡。
• 供应端高位持续，需求端有所转弱，市场预期偏多。

主要逻辑

• 供需平衡：碳酸锂市场供需处于紧平衡状态，供给端高位持续，但需求端有所转弱，导致价格震荡。
• 成本结构：锂云母和盐湖端成本较低，盈利空间充足，而锂辉石端成本较高，生产利润为负，影响市场情绪。
• 库存变化：总体库存减少，但下游库存增加，显示需求端压力存在。

关键风险点

• 停减产/检修计划：可能对供应造成冲击。
• 产业出清时间点：若产业出清时间较晚，可能对市场造成持续压力。
• 政策变化：可能影响供需平衡和价格走势。

总结

• 市场趋势：碳酸锂期货价格震荡，供需紧平衡，库存减少。
• 成本结构：锂云母和盐湖端成本较低，盈利空间充足，锂辉石端成本较高，生产利润为负。
• 需求变化：预计下月需求有所强化，库存可能去化。
• 风险提示：关注停减产/检修计划及产业出清时间点。

表格数据摘要

表1. 昨日行情概览

表2. 供需数据概览

表3. 供需平衡表

总结

• 供给端：碳酸锂产量和进口量均有所增加，但增长幅度有限。
• 需求端：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 成本端：锂云母和盐湖端成本较低，盈利空间充足；锂辉石端成本较高，生产利润为负。
• 库存变化：总体库存减少，但下游库存增加，其他库存减少。
• 市场预期：碳酸锂2609合约在174920-182240元/吨区间震荡，整体趋势偏多。
• 风险提示：关注停减产/检修计划及产业出清时间点。