> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货商品研究报告总结：碳酸锂期货周报（20260615-0621） ## 核心内容 本报告由安粮期货研究所发布，分析了2026年6月15日至6月21日期间碳酸锂期货市场的走势，并结合行业资讯、成本利润、库存情况及期现结构等因素，对市场短期和中期走势进行了判断。 ## 主要观点 ### 短期走势 - **价格震荡偏弱**：由于利润在盈亏平衡附近运行，社会库存持续去库形成底部支撑，但超5.6万手仓单临近7月底强制注销节点，叠加现货贴水的负基差和Contango结构，短期近月合约仍将承受实盘抛压，价格以震荡偏弱为主。 - **下行空间有限**：尽管存在短期压力，但整体市场仍处于支撑位附近，下行空间有限。 ### 中期走势 - **有望修复**：随着仓单注销压力消化、亏损倒逼供应收缩及期限结构修复，价格有望逐步向上修复至成本线上方。 ## 关键信息 ### 成本与利润 - **锂矿价格企稳反弹**：截止6月12日，澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价2605美元/吨，环比上涨70美元/吨；江西锂云母精矿（2-2.5%）报价2645元/吨，环比上涨50元/吨。 - **碳酸锂成本与利润**：碳酸锂平均成本为177388元/吨（+12839元/吨），生产利润为-10788元/吨（-14439元/吨）。其中，外采锂辉石生产成本为19.1万元/吨，生产毛利为-2.05万元/吨；外采锂云母生产成本为17.1万元/吨，生产毛利为-535.9元/吨。 - **成本支撑较强**：锂矿价格企稳反弹，对碳酸锂成本形成较强支撑。 ### 库存分析 - **周度库存维持去库**：截至6月11日，样本周度库存总计97829吨（-957吨），其中冶炼厂库存16494吨（-121吨），下游库存46623吨（+194吨），其他环节库存34712吨（-1030吨）。 - **仓单高位压制**：截至6月12日，交易所库存达53787手，较上周环比减少1900手，当前仓单数量小幅回落。 - **库存结构变化**：从2024年7月起，下游库存逐步增加，其他环节库存相对稳定，显示市场对碳酸锂的需求有所回升。 ### 期现结构 - **基差走弱**：基差周内走弱，上周五现货呈现贴水状态。6月12日基差为-4150元/吨，环比走弱3140元/吨。 - **价差结构**：09-11价差为-880元/吨，11-01价差为-2400元/吨，整体处于C结构。 - **期现结构压力**：近月合约价格承压，基差负值表明现货价格低于期货价格，市场存在一定的贴水压力。 ## 风险提示 - **终端消费不足预期**：若终端需求未达预期，可能对碳酸锂价格形成下行压力。 - **矿端复产**：锂矿供应恢复可能对价格造成冲击，需关注澳矿供应扰动及锂云母提锂产能变化。 ## 技术分析 - **技术性反弹**：大幅回调后出现技术性反弹，需关注近期低点支撑的有限性。 - **价格波动**：近期碳酸锂价格波动较大，需结合市场基本面及技术面综合判断。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 安粮期货研究所 ## 免责声明 本报告基于公开信息和资料，不保证其准确性和完整性，内容和意见仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据个人情况独立决策并自行承担风险。