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新三板市场跟踪之七：从中报业绩预告寻找高景气板块

核心内容概述

本报告分析了2017年新三板市场上半年的业绩预告情况，指出整体业绩预告数量和预增数量均有所下降，但部分行业和企业仍表现出较强的盈利能力和市场表现。报告强调，通过业绩、流动性及再分层三个维度，可以识别出具有投资潜力的企业。

主要观点

• 业绩预告数量减少：截至2017年8月11日，新三板共有93家企业发布2017年半年报业绩预告，占将披露企业总数的0.81%，较去年同期减少0.6个百分点。
• 预增企业占比下降，增速放缓：80家预增企业中，57家增速超过50%，平均净利润增速由107.08%下降至85.45%，预增企业占比由去年同期的61.48%降至46.24%。
• 股价表现分化：在预增的31家做市企业中，10家实现股价上涨，其中联合永道、康普常青、福能租赁、络捷斯特等企业扭转了下跌趋势，而部分企业如嘉宝股份则维持上涨且涨幅扩大。
• 行业景气度差异明显：汽车、教育行业保持高景气，预增企业占比提升，而计算机软件领域预增企业占比显著下滑。
• 投资机会聚焦：报告建议关注扭亏企业、业绩体量大且增速高、交投活跃且估值合理、以及升层企业，以挖掘新三板市场中的投资机会。

关键信息

业绩维度

• 扭亏企业：12家企业预告上半年业绩扭亏，但整体业绩体量较小，仅孩子王、康能生物净利润在1000万元以上。
• 高增长企业：17家企业预告净利润达1500万元以上且同比增速超50%，其中孩子王、纳科诺尔、宜信博诚、宁新新材等企业表现突出。

流动性维度

• 交投活跃企业：9家业绩预增的做市企业7月日均成交额在40万元以上，成交天数在10天以上。
• 估值合理企业：纳科诺尔、雷腾软件、东方碳素、光宝联合、中润新能等企业市盈率在15倍以下，具有较高的投资价值。

再分层维度

• 升层企业表现优异：21家升层企业中，20家实现业绩增长，其中孩子王、纳科诺尔、宜信博诚、宁新新材等企业业绩体量在1000万元以上，且增速超过100%。
• 升层企业市场表现：升层企业显著优于保层和降层企业，部分企业有望迎来市值跃升。

行业分析

• 汽车：预增企业占比提升，市场表现优于其他板块。
• 教育：预增企业占比提升，如络捷斯特、朗朗教育等企业实现显著增长。
• 环保：预增企业数量和占比上升，如西恩科技、利达股份等企业表现良好。
• 计算机软件：预增企业占比显著下滑，可能受到市场环境变化影响。

风险提示

• 政策不达预期：新三板政策变化可能影响市场表现。
• 业绩预告偏差：部分企业预告业绩与实际中报业绩可能存在偏差。

结论

报告建议投资者结合业绩、流动性及再分层情况，关注扭亏企业、高增长企业、交投活跃且估值合理的企业，以及升层企业，以寻找新三板市场中的投资机会。同时，提醒投资者注意政策变化和业绩预告的准确性。