20160330-安信证券-ST博元退市多层次资本市场渐已成型_17页_929kb

新三板市场动态与ST博元退市分析总结

核心内容

2016年3月，ST博元因重大信息披露违法被上交所终止上市，成为A股市场首家因该原因被强制退市的公司。此次退市标志着A股市场退市制度开始严格执行，为实现“优胜劣汰”提供了示范。ST博元退市后，其股份将转入新三板市场进行交易，体现了新三板作为A股退市承接平台的作用。

主要观点

1. 新三板与老三板关系：新三板包含老三板市场，是多层次资本市场的重要组成部分。新三板市场正在逐步形成，为退市公司提供了再出发的平台。
2. 市场流动性提升：本周新三板市场成交量和成交额环比大幅增长，显示市场活跃度提高，尤其是协议转让部分增长显著。
3. 定增市场活跃：本周共发布66次定增预案，涉及24.11亿元资金，其中信息技术行业表现最为活跃，拟募集金额达5.76亿元。
4. 投资者需警惕风险：政策风险和系统性风险是当前市场的主要风险，投资者需注意公司退市后的表现及市场变化。

关键信息

本周新增挂牌公司情况

• 新增挂牌公司数量：130家。
• 行业分布：
  • 软件与服务
  • 资本货物
  • 材料
• 营业收入分布：
  • 营收在5000万以内的公司占比51.54%
  • 营收在1亿以内的公司共95家，占比超过7成。
• 净利润分布：
  • 净利润为负的公司有30家，占比23.08%
  • 净利润在500万以下的公司有90家，占比接近七成。
  • 净利润在千万以上的公司有26家，其中两家公司净利润超过3000万。

重点推荐公司

• 诺克特：中药原料供应和技术服务提供商，区域资源优势明显，与多家知名药企合作。
• 伟思医疗：康复医疗器械提供商，产品覆盖多个细分领域，具有较强的市场竞争力。
• 安信华：信息安全产品提供商，产品丰富，技术领先，市场前景广阔。
• 瑞赛克：废旧物资回收与贸易服务商，技术积累深厚，客户群体稳定。
• 迈健生物：免疫细胞培养技术服务提供商，专注于肿瘤治疗，具备良好的研发能力。

本周新三板市场表现

• 成交量：93712.33万股，环比增长72.63%
• 成交额：507822.65万元，环比增长53.32%
• 做市转让：成交量49970.23万股，环比增长42.20%
• 协议转让：成交量43742.1万股，环比增长128.47%

本周定增情况

• 定增预案数量：66次
• 定增金额：24.11亿元
• 行业分布：
  • 信息技术：拟募集5.76亿元
  • 可选消费：拟募集2.8亿元
  • 工业：拟募集1.8亿元
• 主要定增公司：
  • 光慧科技：预计募资2.8亿元
  • 红豆杉：预计募资2000万元
  • 中鼎联合：预计募资16450万元

新三板市场结构

• 挂牌公司总数：截至2016年3月25日，新三板挂牌公司6283家。
• 协议转让公司：4874家
• 做市转让公司：1409家
• 在审项目：1276家

市场流动性与估值

• 换手率：做市转让换手率0.47%，协议转让换手率0.18%
• 市盈率：整体市盈率有所波动，部分公司表现良好
• 市销率：整体市销率有所提升，显示市场对部分公司的认可
• 市净率：市净率变化不大，市场整体估值相对稳定

风险提示

• 政策风险：随着退市制度的严格执行，政策变化可能对市场产生影响。
• 系统性风险：市场整体波动可能影响所有参与者，需谨慎应对。
• 流动性风险：新三板市场仍面临流动性不足的问题，需关注市场变化。

投资策略

• 关注重点公司：如伟思医疗和安信华，其在各自行业中表现突出，具有良好的发展潜力。
• 重视市场动态：成交量和成交额的显著增长表明市场活跃度提高，但需警惕波动风险。
• 谨慎对待定增：虽然定增市场活跃，但需注意投资风险，选择有潜力的公司进行投资。

总结

ST博元的退市标志着A股市场退市制度的严格执行，新三板市场作为承接平台，为退市公司提供了新的发展机会。本周新三板市场表现活跃，成交量和成交额均显著增长，定增市场也保持稳定，信息技术行业表现突出。投资者需关注市场动态，谨慎对待投资风险，选择有潜力的公司进行投资。