20241111-华安证券-日联科技-688531.SH-2024Q3稳步增长_扩产X射线源设备_拓展海外市场_4页

日联科技2024年三季度报告总结

公司概况

日联科技（股票代码：688531）是一家专注于工业射线智能检测设备的企业，核心业务包括X射线源和相关检测设备的研发、生产和销售。公司深耕集成电路、电子制造、新能源电池、铸件焊件等高精尖领域，并积极拓展海外市场。

根据2024年三季度报告，公司前三季度实现营业收入51亿元，同比增长20%；归母净利润11亿元，同比增长301%。第三季度单季营业收入18亿元，同比增长183%；归母净利润0.3亿元，同比增长81%。公司财务表现强劲，毛利率从40.6%提升至448%，净利率从19.4%增至15.8%。存货27亿元，同比增长363%；应收账款27亿元，同比增长279%；合同负债7亿元，同比增长248%，表明研发和市场储备充分。

战略与扩张

公司持续提升X射线源设备产能，于2024年9月发布投资公告，拟开展“年产3000台套工业射线智能检测设备”项目，分两期建设，首期投资7亿元，用地面积约66亩，建筑面积95万平方米，计划于2025年初至2026年底完工。该项目旨在满足高端精密制造业对射线检测的需求，进一步增强产能和市场竞争力。

此外，公司积极拓展海外市场，已成立新加坡、匈牙利子公司和马来西亚首家海外工厂，海外销售收入占比逐步上升。通过技术创新、产品多样化和品牌影响力提升，公司增强了抗风险能力和盈利能力，目标是加大海外市场份额。

投资建议

华安证券维持“买入”评级，基于下游行业景气度调整预测：2024年营业收入765亿元，净利润151亿元；2025年收入1004亿元，净利润211亿元；2026年收入1295亿元，净利润273亿元。当前股价对预测EPS的PE分别为44倍、32倍、24倍，远低于行业基准。

风险因素

主要风险包括：关键技术或人才流失、射线源国产替代市场拓展不及预期、产能释放延误、市场空间测算误差，以及信息更新滞后可能带来的不确定性。投资者需注意这些因素对业绩的影响。