20230324-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2023.03.24）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现供需双弱、震荡运行的格局。进口胶市场交投氛围不活跃，现货市场清淡，下游需求释放受阻，导致库存持续累积。同时，轮胎企业开工率维持高位，但受个别企业检修影响，产能利用率略有下降。市场参与者以套利盘平仓和贸易商轮仓换月为主，整体成交量有限。

主要观点

市场行情回顾

• 供需双弱：市场整体呈现震荡格局，进口胶和国产胶交投氛围均不活跃。
• 买盘情绪弱：人民币市场以套利盘平仓及贸易商轮仓换月为主，美金市场交投冷淡。
• 现货价格：沪胶现货价格上涨，但基差走弱，反映期货价格相对现货偏强。

市场行情展望

• 原料产出季节性收缩：全球主产区进入割胶淡季，原料供应减少。
• 库存持续累库：青岛地区保税库存和一般贸易库存继续增加，短期累库趋势预计延续。
• 轮胎企业产能利用率高位运行：国内轮胎企业产能利用率维持在较高水平，但月底个别企业检修，导致小幅调整。

关键信息

期货市场情况

• 沪胶主力合约：本周沪胶期货价格震荡收涨，周度涨幅为+0.39%。
• 20号胶主力合约：本周20号胶价格震荡收跌，周度跌幅为-0.32%。
• 持仓分析：沪胶前20名净空单基本维持，市场悲观气氛仍较浓。
• 跨期价差：沪胶5-9价差为-155，反映远期合约价格相对近期合约偏弱。
• 仓单变化：沪胶仓单减少540吨，库存压力有所缓解。

基差分析

• 沪胶基差：截至3月23日，沪胶基差为-350元/吨，较上周-5元/吨。
• 20号胶基差：截至3月23日，20号胶基差为37元/吨，较上周-52元/吨。
• 非标基差：非标基差为-1135元/吨，较上周-65元/吨，非标基差走弱。

原料市场

• 泰国合艾原料价格：田间胶水价格微跌至45.5泰铢/公斤，杯胶价格微涨至37.85泰铢/公斤。
• 加工利润：烟片胶加工利润增加21.23美元/吨，标胶加工利润增加10.02美元/吨，显示加工环节有所改善。

进口情况

• 2023年2月进口量：中国天然橡胶进口量57.8万吨，环比增加5.27%。
• 青岛库存：截至3月19日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计61.35万吨，环比增加2.13%。

轮胎需求

• 国内轮胎开工率：半钢胎开工率79.21%，环比-0.02%，同比+14.14%；全钢胎开工率73.29%，环比-0.56%，同比+11.44%。
• 出口情况：2月出口新充气橡胶轮胎3725万条，同比增加12.8%；1-2月累计出口8609万条，同比下降4.4%。

配套需求

• 重卡销量：2023年2月重卡销量约6.8万辆，环比上涨50%，同比上涨15%，同比增长趋势有所恢复。

替换需求

• 公路货运：2022年12月公路货运量同比下降6.93%，货物周转量同比下降3.41%，显示运输需求疲软。

策略建议

• 沪胶2305合约：短线关注前期低点附近支撑，建议在11550-11920区间交易。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，覆盖全国主要经济地区，设有40多家分支机构。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。