20170125-申万宏源-新三板周报_三板指数续集调整_市场情绪降温_23页_1mb

新三板市场周报总结（2017年1月16日-2017年1月22日）

核心内容概览

2017年初，新三板市场整体表现较为平淡，市场情绪有所降温。尽管挂牌公司数量持续增长，但交易活跃度仍显不足，融资需求主要集中在公用事业行业，同时并购与转板市场成为企业寻求更高估值的重要途径。

主要观点

• 市场情绪与交易活跃度：三板指数继续调整，市场情绪降温。做市指数横向震荡，协议转让成交量和成交额显著上升。
• 挂牌动态：本周新增110家挂牌企业，其中计算机行业最多，总挂牌公司数已达10354家。
• 估值情况：整体估值水平环比下降，PE中值为22.9倍，PB中值为2.5倍，部分公司PE高于150倍。
• 融资活动：上周共46家公司发布融资计划，计划募资17.9亿元，其中蓝德环保为最大募资方，募资2.5亿元。
• 转板与并购：进入上市辅导的企业更容易获得中长期超额收益，市值较大、盈利状况良好、估值较低的公司更受青睐。

关键信息

挂牌情况

• 新增企业：本周新增110家挂牌公司，覆盖19个申万一级行业，39个申万二级行业。
• 行业分布：计算机（19家）、休闲服务（11家）、传媒（9家）为新增企业主要行业。
• 财务状况：110家新挂牌企业中，15年营业收入超过1亿的有31家，占比28.2%；14家扣非后净利润超过1000万，10家亏损。

交易情况

• 成交量与成交额：上周总成交量为10.21万股，成交额为52.02亿元，环比分别增长33.0%和20.1%。
• 做市公司：做市公司交易量为3.77亿股，交易额为19.29亿元，环比分别增长9.9%和下降5.9%。
• 协议公司：协议公司成交量为6.44亿股，成交额为32.73亿元，环比分别增长51.7%和43.5%。
• 成交额前十：东方网（1.67亿元）、安达科技（1.62亿元）为做市成交额前两名；信中利（4.0亿元）为协议成交额最高。

估值情况

• 总市值：全市场总市值27349亿元，做市公司总市值10256亿元。
• PE与PB：静态PE均值为53.7倍，中值为22.9倍；PB均值为3.9倍，中值为2.5倍。
• PE分布：102家公司PE高于150倍，占比5.9%；342家在30-70倍之间，占比19.7%；786家在10-30倍之间，占比45.3%；171家PE低于10倍，占比9.8%。

融资情况

• 融资计划：46家公司发布融资方案，计划募资17.9亿元，其中6家公司募资超过1亿元。
• 融资实施：69家公司完成股票发行，合计募资24.6亿元，主要用途为补充流动资金。
• 行业分布：募资需求主要来自公用事业行业，蓝德环保为最大募资方。

政策与市场动态

• 政策影响：分层制度实施后，市场表现两极分化，基础层企业面临估值和交易机会不足的问题。
• 并购与转板：主板企业对新三板企业的并购和转板兴趣浓厚，尤其关注盈利能力良好、交易不活跃的公司。
• 转板效果：转板企业估值提升明显，市值平均提高超过10倍，市场对转板企业反应更为合理。

附表与图表

• 附表1：新挂牌企业及基本情况。
• 附表2：公布增发方案公司及基本情况。
• 附表3：完成增发方案公司及基本情况。
• 图表：包含市场表现、行业分布、交易额、估值水平、融资情况等，提供更直观的数据分析。

结论

新三板市场在2017年初表现出一定的波动，交易活跃度较低，但挂牌企业数量持续增长。转板和并购成为企业提升估值和市场表现的重要途径，而融资需求主要集中在公用事业行业。整体估值水平有所下降，市场流动性仍是亟待解决的问题。