20230618-华鑫证券-传媒新消费行业周报_传媒如何看__20页_1mb

传媒新消费行业周报分析总结

## 行业表现与展望
- **市场表现**: 传媒（申万）指数近1月/3月/12月分别上涨1504%/416%/522%，高于沪深300指数同期表现。
- **短期观点**: 关注2023年下半年布局策略，AI应用带来新红利，板块上半年业绩修复与情绪修复并进。
- **三新关注点**: 财务新起点（AIGC降本增效将于2023年底后凸显）、商业模式新增量（行业垂类模型应用关键）、政策新认知（护航监管并行）。

## 政策动向
1. **元宇宙政策**：上海发布《上海市“元宇宙”关键技术攻关行动方案（2023-2025）》，聚焦沉浸式技术与Web3技术，重点布局AIGC、数字人、近眼显示、区块链等领域。
2. **游戏产业**：杭州推出3000亿"3+N"产业基金集群，上海发布制造业高质量发展三年行动计划，推动人工智能、元宇宙应用。
3. **盲盒规范**：国家市场监管局发布《盲盒经营行为规范指引（试行）》，规范未成年人消费、知识产权保护等问题。

## 投资机会与重点推荐
### 重点推荐标的
1. **数字文旅体验**: 风语筑、锋尚文化（元宇宙场景生产工具）
2. **行业模型应用**: 蓝色光标（虚拟演唱会、幻境技术公司）
3. **体育元宇宙**: 姚记科技、电魂网络、浙文互联（亚运会驱动）
4. **院线影视**: 横店影视、博纳影业（暑假档影片供应）
5. **游戏表现**: 心动公司、吉比特（自研产品表现）、青瓷游戏（WoNiuGPT）

### 其他关注领域
- 出版阅读行业效率提升（AI校对、文字视觉化）
- 虚拟偶像与数字藏品（浙数文化）

## 风险提示
- 产业政策变化
- 公司业绩不及预期
- 行业竞争加剧及编播政策变动
- 新冠疫情波动
- 宏观经济波动风险