公用环保202403第2期：2024年政府工作报告提出加快发展新质生产力，推动能源高质量发展-240310-国信证券-29页_3mb

公用环保行业研究报告总结

一、市场表现
本周公用事业指数上涨423%，环保指数下跌3.3%，相对沪深300指数（0.2%）表现优异。申万一级行业中，公用事业涨幅居前（第3名），环保表现偏弱（第17名）。具体板块方面：火电上涨762%，水电、新能源发电分别上涨421%和444%；水务、燃气分别上涨045%和098%；检测服务下跌448%。

二、政策与行业动态

1. 两会重点：政府工作报告首次提出“新质生产力”为核心任务，强调能源绿色转型、碳达峰碳中和及氢能产业发展。2024年将继续推进能源革命，建设新型能源体系，包括加强大型风电光伏基地建设、推广分布式能源、发展新型储能等。
2. 碳排放市场：全国碳市场综合价格上周五上涨45.9%，配额成交量环比增长。欧盟碳市场受政策推动价格持续波动。
3. 电力市场改革：国家发改委、能源局推动配电网高质量发展，聚焦能源安全供给和新能源消纳。

三、投资策略

• 公用事业：推荐核电（中国核电、中国广核）、水电（长江电力）、天然气（新奥股份、九丰能源）、综合能源管理（南网能源、南网储能）、绿电、火电和新能源运营商（三峡能源、龙源电力）。
• 环保：关注业绩改善、商业模式优化及稳增运营属性的标的，如蒙草生态。
• 核心逻辑：新能源产业链景气度高，政策利好新型能源体系和碳交易市场。

四、风险提示

• 环保政策不及预期、用电量下滑、电价下调、竞争加剧及市场波动风险。

五、其他观察

• 发电量稳步增长，可再生能源装机容量已超火电；碳交易市场逐步扩大，未来行业空间广阔；国际市场动态（如欧洲碳价上涨）需关注。

总结：2024年公用环保行业以新能源、综合能源管理为抓手，政策端持续推进“双碳”目标与新质生产力发展，企业需关注政策落地细则及市场波动，积极布局核电、绿电、碳交易和能源运营领域。