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PVC期货早报总结 (2024-03-07)

• 分析师观点: 投资咨询部分析师金泽彬，证号Z0015557，联系方式0575-85226759。

• 整体市场评估: 分析师对PVC基本面持中性态度，供应端压力略有缓解，整体价格支撑有限，关注国内需求复苏和库存水平。

• 供应情况:

  • 本周样本企业产能利用率80.14%，环比下降0.72个百分点。
  • 电石法产量3340万吨，环比降2.02%；乙烯法产量1213万吨，环比增2.87%。
  • 部分企业春检计划预计减少未来供给压力；检修量可能增加。

• 需求情况:

  • 国内需求已基本恢复至节前水平，但整体偏弱。
  • 3月亚洲报价上涨，出口量价增长，短期利好；但长期需求不确定性。
  • 中长期需求疲软，基于内需恢复不顺畅和政策实施进度。

• 成本分析:

  • 电石成本支撑转强；乙烯法成本随原油波动，亏损加剧。
  • Stille法盈亏平衡支撑增强。

• 市场数据与展望:

  • 基差显示现货贴水期货；库存水平下降但仍承压。
  • 持仓净空且空头增长，利空；盘面MA20向上，短暂偏多。
  • 整体供应压力有望下降，但库存高位风险。
  • 导致价格下行的促销面因素预告：供应压力反弹、库存丰沛消耗慢。
  • 支持上涨的因素：供应恢复、出口提振。

• 主要风险点:

  • 国内需求政策落地程度、出口走势、原油波动、生产方法成本支持变异。
  • 市场预期：短期内出口提振作用，中长期需求缓冲。
  • 关键数据：库存高位、需求疲软、成本顺差弱势。