20170820-中泰证券-中泰新三板医药周报_安徽_陕西和新疆出台医保目录调整方案_17页_812kb

新三板医药行业周报总结

核心内容概览

• 行业概况：截至2017年8月20日，共有223家新三板医药企业披露2017年中报，其中126家实现归母净利润同比增长。
• 重点公司表现：合全药业上半年实现营业收入9.55亿元，同比增长26.17%；归母净利润22,945.73万元，同比增长14.73%。
• 行业热点：
  • 国家卫生计生委发布深化“放管服”改革的通知，旨在激发医疗领域投资活力。
  • CDME发布医疗器械优先审批申请审核结果，包括疝修补片、胸主动脉覆膜支架系统及基因测序仪。
  • 发改委发布短缺药品和原料药经营者价格行为指南征求意见稿。
  • 药物临床试验数据现场核查计划公告，涉及31种药物。
  • 新疆、安徽、陕西三省出台医保目录调整方案。
• 市场动态：
  • 本周新挂牌8家新三板医药公司，其中75%为医疗器械类，25%为医疗服务类。
  • 1家公司变更交易方式，3家公司公告定向增发预案，预计募集资金5.62亿元。
• 交易情况：
  • 本周涨幅前十的公司包括诺思兰德、圣保堂、康捷医疗等。
  • 跌幅前十的公司包括海尔思、神木药业、施美药业等。
  • 成交额前十的公司包括林格贝、成大生物、利美康等。
  • 成交量前十的公司包括林格贝、大众口腔、利美康等。
  • 换手率前十的公司包括林格贝、康捷医疗、德威兰等。

主要观点

• 投资建议：分析师建议增持新三板医药板块，认为规模与成长性是市场关注的焦点。
• 中报意义：中报披露是验证新三板医药企业新药研发进度及盈利模式可持续性的重要时机。
• 市场分化：新三板企业两极分化将加剧，流动性不足将导致强者恒强，因此市场更关注规模和成长性。
• 政策影响：医药行业受政策影响显著，需密切关注医保、医药、医疗相关政策变动。
• 风险提示：
  • 政策不确定性风险
  • 产品质量风险
  • 知识产权风险

关键信息

本周新挂牌医药公司

本周交易情况

• 涨幅前十：

  • 诺思兰德：周涨跌幅90.48%
  • 圣保堂：周涨跌幅75.24%
  • 康捷医疗：周涨跌幅69.23%
  • 艾博健康：周涨跌幅59.29%
  • 赛乐奇：周涨跌幅57.14%
  • 桂林集琦：周涨跌幅42.86%
  • 诺克特：周涨跌幅46.60%
  • 辰光医疗：周涨跌幅44.37%
  • 云涛生物：周涨跌幅38.07%
  • 瑞美医疗：周涨跌幅30.00%

• 跌幅前十：

  • 海尔思：周跌跌幅-83.21%
  • 神木药业：周跌跌幅-56.59%
  • 施美药业：周跌跌幅-21.74%
  • 霍山石斛：周跌跌幅-21.68%
  • 墨药股份：周跌跌幅-20.00%
  • 永铭医学：周跌跌幅-12.82%
  • 康乐药业：周跌跌幅-10.61%
  • 百草堂：周跌跌幅-0.47%
  • 皓元医药：周跌跌幅-5.82%
  • 宁远科技：周跌跌幅-0.44%

本周重要公告

• 业绩公告：

  • 新眼光：营业收入1.04亿元，同比增长24.07%；净利润2,769.17万元，同比增长24.31%
  • 九典制药：营业收入2.15亿元，同比增长33.12%；净利润2,458.68万元，同比增长45.64%
  • 天济草堂：营业收入1.48亿元，同比增长147.79%；净利润1,445.42万元，同比增长117.45%
  • 延安医药：营业收入1.70亿元，同比增长3.50%；净利润2,853.03万元，同比增长25.30%
  • 海泰新光：营业收入0.93亿元，同比增长26.77%；净利润2,716.93万元，同比增长101.12%
  • 富士莱：营业收入1.97亿元，同比增长15.29%；净利润4,482.29万元，同比增长4.59%
  • 泛谷药业：营业收入1.25亿元，同比增长63.53%；净利润2,127.76万元，同比增长144.14%
  • 梓橦宫：营业收入1.21亿元，同比增长20.42%；净利润1,714.11万元，同比增长56.75%
  • 博大制药：营业收入0.69亿元，同比增长24.84%；净利润1,565.32万元，同比增长-37.56%
  • 乐陶陶：营业收入2.42亿元，同比增长133.98%；净利润2,467.57万元，同比增长450.40%
  • 瑞美医疗：营业收入0.50亿元，同比增长-14.89%；净利润1,379.26万元，同比增长-20.86%

• 投资收购：

  • 涛生医药：拟购买深圳市中泰药业有限公司70%股权，总价210万元
  • 创优股份：拟设立多个全资子公司，注册资本共计1,000万元
  • 可恩口腔：与山东瑞蚨生医疗控股有限公司共同设立日照可恩口腔医院有限公司，注册资本3,000万元，可恩口腔出资2,400万元
  • 瑞芬生物：拟收购西安叶岩生物科技有限公司30%的股权，对应注册资本90万元

• 停复牌：

  • 中帅医药：股票自8月17日起终止挂牌
  • 倍肯科技：股票自8月18日起终止挂牌

• 高管变动：

  • 悦康科创：选举于飞先生为第一届董事会董事长
  • 老来寿：聘任张银生为公司董事长及总经理

行业风险因素

• 政策不确定性风险：医药行业受政策影响较大，需关注医保、医药、医疗政策变化。
• 产品质量风险：药品质量关系到患者的生命安全，需在研发、生产、流通、使用等各个环节保持警惕。
• 知识产权风险：医药行业为创新密集型行业，对知识产权依赖度高，需重视创新成果的保护。

市场动态与融资情况

• 融资动态：

  • 达科为：实施定向增发，募集资金0.22亿元
  • 碧沃丰：公告定向增发预案，预计募集资金5.62亿元，用于融资收购其他资产
  • 翔宇药业：公告定向增发预案，预计募集资金19,997.50万元，用于项目融资
  • 阿诺医药：公告定向增发预案，预计募集资金32,000万元，用于项目融资

• 做市动态：

  • 和元上海：变更交易方式，做市起始日为2017-08-15，做市券商包括中信证券、招商证券、东北证券、国金证券

行业估值

• 主要关注公司：
  • 华韩整形：总股本0.78亿股，股价14.70元，2017年EPS 0.68元，PE 21.65
  • 可恩口腔：总股本0.45亿股，股价8.19元，2017年EPS 0.29元，PE 28.54
  • 瑞美医疗：总股本0.50亿股，股价5.70元，2017年EPS 0.11元，PE 53.62
  • 永钢医学：总股本0.11亿股，股价9.59元，2017年EPS - | PE 10.26

行业分布

• 所有挂牌医药公司行业分布：

  • 医疗器械：29%
  • 中药：16%
  • 医疗服务：16%
  • 原料药：11%
  • 生物制品：11%
  • 化学制剂：9%
  • 医药商业：8%

• 本周新挂牌医药公司行业分布：

  • 医疗器械：75%
  • 医疗服务：25%