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光伏行业周报（20230731-20230806）简要总结

一、绿证新规扩大覆盖范围，利好分布式光伏发展

• 绿证全覆盖与范围扩大：国家发改委、财政部、国家能源局联合发布通知，实现可再生能源绿证全覆盖。绿证核发范围扩大至分布式光伏、分散式风电等项目，完善绿电交易程序，强化证电分离认可度。
• 交易活跃，收益可观：截至8月4日，绿证认购量超4174万张，无补贴绿证均价42元/张，项目收益约0.003-0.005元/kWh。

二、市场行情回顾

1. 行业表现

   • 电力设备行业指数本周上涨240%，光伏设备子行业涨138%。
   • 个股中百利电气（涨3333%）、德业股份（涨1145%）表现突出；德业股份、三超新材（跌967%）跌幅较大。

2. 估值

   • 光伏设备行业PE（TTM）为17x，估值分位数18%，处于历史低位；行业投资性价比凸显。

三、产业链动态

1. 价格变动

   • 硅料价格回升至69元/kg；硅片、电池片价格小幅上涨；组件价格下跌15%，双面双玻组件亦同步下调。
   • 光伏玻璃稳价，EVA胶膜、POE胶膜价格分别上涨47%、34%。

2. 产能与产量

   • 2023年上半年多晶硅等各环节产量同比增速均超65%，但5-6月增幅因结构性过剩有所放缓。

四、关键公司公告

• 隆基绿能：2023年H1营收6466亿元，净利润同比增超4倍；
• 信义光能：H1营收同比增252%，但净利同比降269%；
• 钧达股份、福莱特等公司披露产能扩张与股东变动公告。

五、投资策略与建议

1. 重点布局方向

   • TOPCon技术领先企业：晶科能源、钧达股份等；
   • 需求高景气的逆变器环节：德业股份、阳光电源等；
   • 原材料成本下降受益标的：福莱特（光伏玻璃）等。

2. 推荐逻辑
   硅料供应瓶颈解除，产业链价格回落，装机需求预期提升，行业估值处历史低位，投资性价比高。

六、风险提示

• 下游需求不及预期、原材料价格波动、行业扩产加剧竞争；
• 贸易摩擦影响海外供应链、安全事故抑制产销。