20241028-华创证券-银行业基金持仓分析报告_Q3银行股持仓占比低位微升_看好板块绝对收益_8页_818kb

报告摘要

华创证券银行行业基金持仓分析报告（2024年前三季度）

核心分析结论

持仓概况
2024年第三季度，公募基金对银行股的配置比例被动上升，但主动基金持股规模仍处于低位，整体持仓比例小幅提升至27.9%（环比上升0.1bp），基金重仓股持仓市值整体增长91%，其中银行股市值环比增长10%。
市场驱动因素
展期内非银金融、房地产、家电、汽车等板块持仓占比增幅较大，反映市场风险偏好回升。主动基金增持前五行业为电力设备、非银金融、房地产、家电和汽车；减持前五则为公用事业、电子、有色金属、石油石化和机械设备。
银行子板块动态
股份行和优质城商行成为基金增配重点，持仓占比环比分别上升4bp与1bp。具体个股如中国银行、招商银行、宁波银行和江苏银行持仓占比显著提升。政策定调积极，经济修复预期提升，高股息银行股依旧具吸引力。
低配状态与可选视角
银行业整体仍为基金“标配差”最高的行业，3Q24基金持仓银行股标配差环比扩大，被动型基金是增持主力（指数型基金环比增仓15%，ETF基金环比增仓179%）。国有大行因被被动型基金大量配置农行和工行，低配程度进一步扩大。
投资建议
绝对收益角度推荐银行板块整体，顺周期银行具备显著机会。策略上建议两条主线：
- 长期布局核心优质银行（如招商银行、宁波银行、常熟银行）。
- 中期配置高股息标的与稳健型银行（如国有大行、江苏银行、成都银行、沪农商行），兼顾收益与风险。