20240102-华安证券-康缘药业-600557.SH-古代经典名方济川煎获批_中药创新药研发管线持续丰富_4页_346kb

康缘药业（600557）因其获得济川煎颗粒药品注册证书而发布事件公告。济川煎为国家认证经典名方，用于肾虚便秘治疗，具有显著市场潜力，专注于增加公司产品多样性及创新能力。公司产品分布广，涵盖众多基药和独家医保品种，2023年上半年数据支持产品梯队丰富。同时，公司研发活跃，中药新药临床试验获批，包括多个系列，突显创新药研发管线持续扩展。

报告维持“买入”评级，基于对其未来三年收入和利润的高速增长预测：收入从2023年的483亿元增至2025年的654亿元，同比增长率分别为111%、171%、155%；净利润预期从50亿元增至74亿元，净利润增长率更高，体现财务强劲。然而，需警惕政策变化、产品质量和研发风险，目标估值调整考虑进阶盈利评估。