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市场研报总结 - 2021年8月13日

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的股指期货周报，主要分析了A股市场近期表现、消息面影响、估值变化、流动性及资金面情况、股指期货价差变化、主力持仓变化以及股指期权市场动态。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：经历两周反弹后，出现阶段性见顶迹象，创业板领跌，中证500指数保持上攻态势。
• 金融数据：7月份金融数据回落，但金融对实体经济的支持力度依然稳固。
• 政策支持：央行二季度货币政策执行报告表明，维持市场流动性及扶持中小企业降低贷款成本的意图明确。
• 盈利预期：三四季度企业盈利性具有积极预期，A股基本面支撑较强，震荡上行趋势或将延续。
• 中报披露：8月为中报密集披露期，结构性机会占据主导，建议投资者选择基本面较强的优质个股，谨慎追高。

2. 板块与行业分析

• 行业板块：光伏、芯片等前期领涨概念回调，电子、电器设备行业领跌，钢铁、采掘、银行、地产板块强势上涨。
• 资金流向：银行、食品饮料、地产板块获得主力资金净流入，电子行业（半导体）及电气设备板块连续净流出，累计超300亿元。

3. 估值变化

• A股主要指数：市盈率TTM整体法显示，指数估值处于合理区间。
• 股指期货指数：三大股指期货指数整体呈现震荡走势，近远月贴水保持放大的趋势。

4. 流动性与资金面

• Shibor利率：短期回落，但随着央行政策报告及金融数据的公布，利率再度回升。
• 限售解禁市值：上周股东净减持市值为69.32亿元，本周解禁市值为1138.74亿元。
• 陆股通资金：净流入12.76亿元，显示外资对A股市场仍有一定信心。

5. 股指期货价差变化

• 基差与跨期价差：IF、IH、IC主力合约基差保持稳定，但近远月贴水扩大。
• 价差趋势：IF-IC、IH-IC当月合约价差扩大，IF-IH当月合约价差也呈现类似趋势。

6. 主力持仓变化

• 净多持仓：IF、IH、IC主力合约净多持仓均有所变化，但具体数据需参考图表。

7. 股指期权市场

• 成交量与持仓量：期权成交量与持仓量分布显示市场活跃度有所波动。
• PCR指标：成交、持仓PCR显示市场情绪偏谨慎。
• 波动率：沪深300指数20日波动率保持高位，隐含波动率与历史波动率趋势显示市场不确定性较大。

关键信息

• 贷款利率：自3月以来贷款利率回升趋势在6月中止，预计下半年难以继续下行，但可能维持低位。
• 银行理财市场：经历净值化转型，市场稳健扩张，截至6月底存续规模达25.8万亿元。
• 人口政策：全国人大常委会法工委计划下周审议人口与计划生育法修正草案，涉及三孩政策及社会抚养费取消。
• 投资建议：建议投资者观望为主，逢反弹介入IF2109空单，同时关注多IC空IH机会。
• 数据来源：瑞达研究院WIND、东方财富等。

技术与市场展望

• 技术层面：市场在连续缩量反弹后，继续上行可能遭遇阻力，上证50与沪深300指数短期冲高后回落，不排除二次回踩。
• 中长期展望：科技制造板块在政策支持下仍具成长潜力，建议关注核心资产。

联系方式

• 联系人：张昕
• 期货从业资格证号：F3073677
• 投资咨询资格证号：Z0015602
• 电话：4008-8787-66
• 微信公众号：瑞达研究院

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