> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业周报总结（2026/6/8-2026/6/14） ## 核心内容 本周食品饮料板块整体上涨 0.21%，跑赢沪深 300 指数 1.03 个百分点，在 31 个申万一级板块中排名第 6。子板块表现不一，其中调味发酵品表现突出，上涨 4.10%。个股方面，莲花控股、金字火腿、千味央厨、百润股份、妙可蓝多涨幅居前，分别为 14.22%、12.72%、11.65%、10.77%、8.03%。跌幅较大的个股包括西部牧业、酒鬼酒、贝因美、龙大美食、黑芝麻，跌幅分别为 -15.88%、-14.99%、-14.64%、-13.17%、-12.57%。 ## 主要观点 ### 1. 零食行业趋势 新鲜零食行业发展迅速，部分品牌加快开店步伐，通过现场制作、保质期短、添加剂少等差异化特点，成为零食市场的新赛道，有望拓展增量市场。例如，大润发与三只松鼠合作推出“新鲜零食店中店”，计划拓展至 40-50 家门店。永辉超市推出“全健康场景”门店，设立“新鲜零食馆”，进一步推动零食与健康消费场景的结合。 ### 2. 啤酒行业展望 受厄尔尼诺现象影响，高温天气与体育赛事（如美加墨世界杯）将推动啤酒消费旺季，建议关注啤酒板块的修复弹性。同时，啤酒行业面临原材料成本上升压力，尤其是大麦、铝锭等，可能推动产品结构升级，带来量价修复机会。 ### 3. 原奶供需改善 散奶价格持续上涨，截至 6 月 5 日，散奶均价为 3.03 元/公斤，同比上涨 17.9%，环比持平。随着消费者健康意识提升，低温乳制品和深加工产品增长空间显著。牧场产能收缩，2026 年原奶供需有望逐步平衡，静待周期拐点。 ## 关键信息 ### 二级市场表现 - **板块表现**：食品饮料板块整体上涨 0.21%，跑赢沪深 300 指数。 - **子板块表现**： - 调味发酵品：上涨 4.10% - 啤酒：上涨 0.33% - 白酒：下跌 0.02% - 软饮料：下跌 0.57% - 乳品：下跌 0.59% - 保健品：下跌 1.03% - 烘焙食品：下跌 2.52% - 零食：下跌 2.56% ### 个股表现 - **涨幅前五**： - 莲花控股：+14.22% - 金字火腿：+12.72% - 千味央厨：+11.65% - 百润股份：+10.77% - 妙可蓝多：+8.03% - **跌幅前五**： - 西部牧业：-15.88% - 酒鬼酒：-14.99% - 贝因美：-14.64% - 龙大美食：-13.17% - 黑芝麻：-12.57% ### 价格数据 - **白酒价格**： - 飞天茅台原箱批价：1700 元/瓶（6 月 14 日），较上月同期上涨 10 元。 - 飞天茅台散瓶批价：1650 元/瓶（6 月 14 日），较上月同期持平。 - 普五（八代）批价：840 元/瓶（6 月 14 日），较上月同期持平。 - 国窖 1573 批价：840 元/瓶（6 月 14 日），较上月同期持平。 - 青花 30 批价：660 元/瓶（6 月 14 日），较上月同期下跌 5 元。 - **乳制品价格**： - 牛奶零售价：12.22 元/升，同比上涨 0.58%。 - 酸奶零售价：15.86 元/公斤，同比上涨 0.44%。 - 生鲜乳均价：3.03 元/公斤，同比下降 0.70%。 - 婴幼儿奶粉零售价：国内品牌 240 元/公斤，国外品牌 288 元/公斤。 - **农产品价格**： - 生猪价格：9.56 元/公斤，同比下跌 31.86%。 - 仔猪价格：22.95 元/公斤，同比下跌 41.81%。 - 猪肉价格：14.56 元/公斤，同比下跌 28.38%。 - 白羽肉鸡价格：7.49 元/公斤，同比上涨 3.03%。 - 牛肉价格：66.73 元/公斤，同比上涨 5.99%。 - 玉米现货价格：2970 元/吨，同比上涨 2.06%。 - 豆粕现货价格：2864 元/吨，同比下降 3.96%。 - PET 瓶片价格：8400 元/吨，同比上涨 35.48%。 - 瓦楞纸价格：3720 元/吨，同比上涨 14.29%。 ### 行业动态 - **王老吉与青岛啤酒合作**：推出“青岛啤酒风味气泡植物饮料”，采用天然植物配方，0 酒精，已在淘宝王老吉旗舰店上线。 - **蒙牛推出“M-PLUS每日蛋白”**：首款产品为“15g原生高蛋白牛乳”，满足蛋白质补给需求，适配日常场景，主打健康与营养。 ### 投资建议 - **困境反转方向**： - **餐饮供应链**：建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。 - **乳业**：建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。 - **新消费方向**：关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注呜呜很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。 ## 风险提示 1. **宏观经济增长不及预期**：若经济增长放缓，将影响消费能力和企业经营。 2. **竞争加剧**：在消费复苏背景下，市场更关注质价比，若企业无法适应趋势，可能影响业绩。 3. **食品安全问题**：任何食品安全事件都可能对行业估值和长期发展造成负面影响。 ## 评级说明 - **市场指数评级**： - 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% - 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 - 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% - **行业指数评级**： - 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% - 其他：标配、低配等。 - **公司股票评级**： - 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15% - 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间 - 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间 - 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数在5%—15%之间 - 卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15% ## 分析师声明 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，保证研究方法和结论的合规性与专业性，不受第三方影响。 ## 免责声明 本报告基于合法合规的公开资料和实地调研，对信息真实性、准确性和完整性不作保证。报告仅代表分析师个人观点，不构成投资建议。东海证券可能发布不同结论的报告。 ## 资质声明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。