中国人民银行-2021年第一季度中国货币政策执行报告-2021.5-55页_1mb

报告摘要

中国货币政策执行报告（2021年第一季度）总结

核心内容

2021年第一季度，中国货币政策在党中央领导下坚持“稳字当头”，保持了连续性、稳定性与可持续性，有效支持了经济恢复和高质量发展。货币政策灵活精准、合理适度，注重服务实体经济，同时兼顾内外均衡，防控金融风险，推动利率市场化和汇率改革，以适宜的货币金融环境促进经济发展。

主要观点

货币政策目标与框架
- 货币政策以保持币值稳定为最终目标，优化中介目标锚定方式，将货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。
- 健全现代货币政策框架，包括优化货币政策目标、创新货币政策工具、疏通货币政策传导机制，提高政策透明度和公众沟通效率。
流动性管理
- 保持银行体系流动性合理充裕，综合运用MLF、公开市场操作等工具，稳定市场预期，维持货币市场利率平稳运行。
- 3月末，M2同比增长9.4%，社会融资规模存量同比增长12.3%。
- 金融机构超额准备金率为1.5%，比上年同期低0.6个百分点。
信贷结构优化
- 信贷投放节奏适度，保持支持实体经济的连续性和稳定性。
- 制造业中长期贷款余额同比增速达40.9%，普惠小微贷款余额同比增速达34.3%。
- 企业贷款加权平均利率为4.63%，同比下降0.19个百分点，金融对实体经济的支持效果持续显现。
结构性货币政策工具
- 推动两项直达实体经济的货币政策工具延续至年底，加大在科技创新、小微企业、绿色发展等领域的支持力度。
- 发放专项扶贫再贷款88亿元，3月末余额达458亿元，助力巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴衔接。
利率市场化改革
- 持续释放LPR改革红利，推动金融机构运用LPR定价，降低企业融资成本。
- 所有贷款产品需明示年化利率，保护金融消费者权益。
- 优化存款利率监管，维护银行负债成本稳定。
人民币汇率管理
- 人民币汇率以市场供求为基础，双向浮动，保持在合理均衡水平上基本稳定。
- 3月末人民币汇率指数报96.88，较上年末升值2.15%。
- 人民币对美元小幅贬值0.71%，但整体保持稳定，增强了汇率弹性。
金融风险防控
- 有效防控金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。
- 推进中小金融机构风险处置和改革，完成包商银行破产程序，确保金融体系平稳运行。
- 深化金融机构改革，完善监管框架，强化风险防控机制。
金融市场运行
- 市场整体平稳，货币市场利率在合理区间运行，债券发行利率下降，发行量增加，现券交易活跃。
- 股票市场先升后降，成交量和筹资额同比增加，支持实体经济。
- 保险业保费收入增速提高，资产增速减缓，加强偿付能力监管和短期健康保险业务规范。
- 外汇市场交易活跃，人民币对美元、欧元等主要货币汇率双向浮动，跨境人民币业务保持增长。