20260310-冠通期货-PVC日报_震荡下行_3页_563kb

PVC日报总结：震荡下行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC（聚氯乙烯）市场分析，发布日期为2026年3月10日。整体来看，PVC市场在春节假期后处于震荡下行趋势，主要受供应端调整、需求端疲软、库存压力较大以及原油价格回落等因素影响。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个方面对市场进行了详细解读。

主要观点

1. 供应端情况

• PVC开工率：环比减少0.97个百分点至81.11%，但仍处于近年同期中性偏高水平。
• 检修影响：河南济源方升、烟台万华等企业停车检修，对供应端造成一定压力。
• 新增产能：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等企业陆续投产；嘉兴嘉化在2025年12月试生产，进一步增加市场供应。

2. 需求端分析

• 房地产市场：仍处于调整阶段，2025年1-12月份房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，住宅销售面积下降9.2%。新开工、施工、竣工面积同比降幅均较大。
• 下游复产：春节假期后第二周，PVC下游平均开工率回升18.73个百分点至35.84%，但整体仍低于往年同期，房地产改善仍需时间。
• 政策预期：市场关注节后房地产利好政策能否提振商品房销售。

3. 库存与市场情绪

• 社会库存：截至3月6日当周，PVC社会库存环比增加3.75%至140.38万吨，比去年同期增加62.29%，库存压力仍然较大。
• 基差情况：3月10日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5150元/吨，V2605合约收盘价为5229元/吨，基差为-79元/吨，走强15元/吨，处于中性偏低水平。
• 期货走势：PVC2605合约减仓震荡下行，最低价4986元/吨，最高价5525元/吨，最终收盘于5229元/吨，跌幅3.51%，持仓量减少至914632手。

4. 市场支撑与压力

• 政策支持：生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，有助于长期行业结构调整。
• 出口情况：亚洲市场价格上涨，带动出口询单有所好转。
• 价格波动：原油价格大幅回落，对PVC价格形成下行压力；现货市场报价差异大，市场情绪偏谨慎。

关键信息

价格表现

• PVC2605合约：震荡下行，收盘价5229元/吨，跌幅3.51%。
• 现货价格：华东地区电石法PVC主流价下跌至5150元/吨。

库存数据

• 社会库存：截至3月6日当周，PVC社会库存140.38万吨，环比增加3.75%，同比增加62.29%。
• 仓储扩容：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更具代表性。

需求数据（2025年1-12月）

市场展望

• 建议PVC暂时观望，市场存在一定的支撑，但短期内仍面临较大的库存压力和需求疲软。
• 需关注节后政策对房地产市场的提振作用，以及市场对无汞化转型的反应。

结论

当前PVC市场整体呈现震荡下行趋势，供应端有所收缩，但新增产能仍在释放；需求端因房地产持续调整而疲软，库存压力较大；政策支持和出口好转为市场提供一定支撑，但原油价格回落对价格形成拖累。短期来看，PVC市场缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，观望为主。