> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC日报总结：震荡下行 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PVC（聚氯乙烯）市场分析，发布日期为2026年3月10日。整体来看，PVC市场在春节假期后处于震荡下行趋势，主要受供应端调整、需求端疲软、库存压力较大以及原油价格回落等因素影响。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个方面对市场进行了详细解读。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端情况 - **PVC开工率**：环比减少0.97个百分点至81.11%，但仍处于近年同期中性偏高水平。 - **检修影响**：河南济源方升、烟台万华等企业停车检修，对供应端造成一定压力。 - **新增产能**：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等企业陆续投产；嘉兴嘉化在2025年12月试生产，进一步增加市场供应。 ### 2. 需求端分析 - **房地产市场**：仍处于调整阶段，2025年1-12月份房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，住宅销售面积下降9.2%。新开工、施工、竣工面积同比降幅均较大。 - **下游复产**：春节假期后第二周，PVC下游平均开工率回升18.73个百分点至35.84%，但整体仍低于往年同期，房地产改善仍需时间。 - **政策预期**：市场关注节后房地产利好政策能否提振商品房销售。 ### 3. 库存与市场情绪 - **社会库存**：截至3月6日当周，PVC社会库存环比增加3.75%至140.38万吨，比去年同期增加62.29%，库存压力仍然较大。 - **基差情况**：3月10日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5150元/吨，V2605合约收盘价为5229元/吨，基差为-79元/吨，走强15元/吨，处于中性偏低水平。 - **期货走势**：PVC2605合约减仓震荡下行，最低价4986元/吨，最高价5525元/吨，最终收盘于5229元/吨，跌幅3.51%，持仓量减少至914632手。 ### 4. 市场支撑与压力 - **政策支持**：生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，有助于长期行业结构调整。 - **出口情况**：亚洲市场价格上涨，带动出口询单有所好转。 - **价格波动**：原油价格大幅回落，对PVC价格形成下行压力；现货市场报价差异大，市场情绪偏谨慎。 --- ## 关键信息 ### 价格表现 - **PVC2605合约**：震荡下行，收盘价5229元/吨，跌幅3.51%。 - **现货价格**：华东地区电石法PVC主流价下跌至5150元/吨。 ### 库存数据 - **社会库存**：截至3月6日当周，PVC社会库存140.38万吨，环比增加3.75%，同比增加62.29%。 - **仓储扩容**：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更具代表性。 ### 需求数据（2025年1-12月） | 指标 | 数值 | 同比变化 | |------|------|----------| | 房地产开发投资 | 82788亿元 | 下降17.2% | | 商品房销售面积 | 88101万平方米 | 下降8.7% | | 住宅销售面积 | 下降9.2% | | 房屋新开工面积 | 58770万平方米 | 下降20.4% | | 房屋施工面积 | 659890万平方米 | 下降10.0% | | 房屋竣工面积 | 60348万平方米 | 下降18.1% | ### 市场展望 - 建议**PVC暂时观望**，市场存在一定的支撑，但短期内仍面临较大的库存压力和需求疲软。 - 需关注节后政策对房地产市场的提振作用，以及市场对无汞化转型的反应。 --- ## 结论 当前PVC市场整体呈现震荡下行趋势，供应端有所收缩，但新增产能仍在释放；需求端因房地产持续调整而疲软，库存压力较大；政策支持和出口好转为市场提供一定支撑，但原油价格回落对价格形成拖累。短期来看，PVC市场缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，观望为主。