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PVC市场当前呈现震荡下行趋势，策略建议逢高做空。供应端，PVC开工率环比下降0.47个百分点至76.97%，处于近年同期中性水平，主要受检修增加影响，但下半年新增产能（如天津渤化、万华化学）即将投产。需求端，房地产持续调整，2025年1-6月房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积和销售额分别下降3.5%和5.5%，成交低迷。库存压力较大，7月10日当周社会库存环比增5.37%至62.36万吨，仍偏高。期货方面，PVC2509合约震荡下行，收盘价4934元/吨，跌幅1.14%；基差为-149元/吨，走强。关键因素包括电石价格支撑弱、煤炭价格高位回落、印度BIS政策延期及中国出口受限，预计在需求未改善前PVC下行压力较大。