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PVC期货市场分析总结

1. 投资风险与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎
• 公司具备期货交易咨询资质，投资者需阅读最后一页的免责声明
• 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得转载或引用

2. 供应与需求现状

2.1 供应端

• PVC开工率环比增加153个百分点至74.73%，处于历年同期中性偏低水平
• 供应增加主要来自盐湖海纳、内蒙宜化等企业产能提升
• 2024年下半年新增产能释放预期增大，陕西金泰剩余产能将于下半年投产

2.2 需求端

• 房地产数据持续疲软：1-7月份商品房销售面积同比下降18.6%，住宅销售面积下降21.1%，销售额下降24.3%
• 房地产开发投资同比下降10.48%
• 房屋新开工、施工及竣工面积同比降幅均达两位数以上

2.3 库存状况

• 社会库存持续去库但仍处于历年同期最高水平
• 8月9日当周社会库存环比减少16.9%，总量达5832万吨，同比增幅达222.9%
• 房地产销售数据疲软，30大中城市商品房成交面积处于历年同期最低位

3. 价格走势分析

3.1 期货市场

• PVC2409合约：减仓震荡下行，波动区间5299-5435元/吨，收盘价5332元/吨
• 收盘价在20日均线下方，跌幅1.14%
• 持仓量减至59万7599手，减少1.71万手

3.2 价差策略

• 建议做多9-1价差，基差走强68元/吨，目前基差83元/吨处中性位置

3.3 影响因素

• 仓单增加加剧库存压力
• 市场期待新刺激政策落地
• 印度BIS政策落地时间延期带来出口机会预期

总结要点：

• 供应端持续增长，开工率处于中低位水平
• 需求端房地产数据不佳，多项指标同比大幅下降
• 社会库存虽小幅下降但仍处高位，库存压力大
• 技术面显示价格震荡下行趋势明显
• 市场焦点在于新政策的出台及其对需求的提振效果