20210802-国投安信期货-天然橡胶_20号胶周报_国内外疫情恶化_多单逢高适量减仓_套利单逢低平仓_10页_6mb

天然橡胶/20号胶周报总结

核心内容

本周报告主要分析了天然橡胶及20号胶的市场走势、供需变化、库存动态及下游需求情况，并结合国内外疫情形势对市场操作策略进行了建议。

主要观点

一、市场走势

• RU指数：上涨，RU2109合约支撑位为13000元/吨，基差为-320元/吨。
• NR指数：上涨，NR2109合约支撑位为10500元/吨，基差为-75元/吨。
• RU1-9价差：约1140元/吨，NR1-9价差约310元/吨。
• 国际油价：美原油继续上涨，对橡胶市场形成一定支撑。
• 其他橡胶品种：丁二烯下跌，丁苯胶下跌，顺丁胶持稳。

二、需求分析

• 中国汽车产销量：2021年6月，产量和销量同比分别下滑16.5%和12.4%，环比分别下滑4.8%和5.3%。
• 1-6月累计产销量：分别增长24.2%和25.6%。
• 轮胎开工率：中国全钢胎开工率小幅回落至61.12%，半钢胎开工率回落至57.33%。
• 轮胎出口：6月份出口量同比增长39.2%，环比增长8.29%；1-6月累计出口量同比增长46%。

三、供应情况

• 国内外疫情：国内外疫情持续恶化，防疫压力增大，影响了橡胶生产与运输。
• 天然橡胶产量：ANRPC主产国2021年6月产量达900.4千吨，同比增长18.3%，环比增长8.5%。
• 1-6月累计产量：同比增长7.45%。
• 国内库存：RU库存小幅增加，NR库存减少，显示市场供需结构有所变化。

四、贸易动态

• 橡胶进口：6月份中国天然及合成橡胶进口量约46.2万吨，同比下降13.48%，环比下降0.86%。
• 1-6月累计进口量：同比增长5.2%。
• 橡胶出口：6月份轮胎出口量同比增长39.2%，显示出口需求强劲。

五、操作建议

• 多单策略：中长线轻仓低位多单逢高适量减仓。
• 套利策略：新加坡交易所“空RSS3，多TSR20”套利单逢低平仓。
• 市场评级：整体市场操作性不强，建议谨慎操作。

关键信息

期货与现货价格

• RU2109：收盘价13510元/吨，涨跌幅0.67%。
• NR2109：收盘价11150元/吨，涨跌幅0.54%。
• SCRWF：上海市场价13025元/吨，涨跌幅-0.57%。
• RSS3：上海市场价17800元/吨，涨跌幅-0.56%。
• TSR20：市场价11300元/吨，涨跌幅0.00%。

国外橡胶价格

• RSS3：新加坡结算价189.7美分/公斤，涨跌幅-1.09%。
• TSR20：新加坡结算价169.2美分/公斤，涨跌幅0.53%。
• 东京RSS3：收盘价216.1日元/公斤，涨跌幅-0.55%。
• CIF青岛价格：RSS3为1890美元/吨，TSR20为1735美元/吨，SMR20为1715美元/吨，SIR20为1740美元/吨。

市场评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨，适合多头操作。
• 绿色星级：预判趋势性下跌，适合空头操作。
• 白星：市场趋势均衡，操作性差，建议观望。

总结

整体来看，国内外疫情形势严峻，对橡胶产业链造成一定影响。尽管天然橡胶及20号胶价格有所上涨，但市场整体估值较低，操作空间有限。下游汽车及轮胎需求表现不一，汽车产销量下滑，但轮胎出口增长显著。供应端进入高产期，库存变化显示供需结构有所调整。建议投资者在中长线操作中，逢高减仓多单，逢低平仓套利单，保持谨慎态度，关注市场变化及政策动向。