20220103-华鑫证券-锂行业周报_库存回落_碳酸锂价格加速上涨_9页_417kb

锂行业周报总结

核心内容

本周锂行业整体表现强劲，行业涨幅达3.77%，显示出市场对锂资源的持续看好。碳酸锂和氢氧化锂价格均出现显著上涨，同时库存水平持续回落，反映出行业供需紧张的态势。新能源汽车及动力电池产量同比大幅增长，预计2022年需求端仍将保持旺盛。分析师张涵认为，锂资源紧缺仍将延续，掌握上游资源的企业有望受益，给予行业“增持”评级。

主要观点

• 价格加速上涨：受年底备货行情影响，碳酸锂价格达到27.75万元/吨，上涨2.25万元/吨，同比增长8.9%；氢氧化锂价格达到22.5万元/吨，上涨2万元/吨，同比增长9.8%。
• 库存持续回落：碳酸锂周库存下降319吨，环比-5.9%；氢氧化锂周库存下降11吨，环比-2.7%。表明供需关系持续紧张。
• 需求端强劲：2021年11月国内新能源汽车产量45.7万辆，同比增长131.3%；动力电池产量28.23GWh，同比增长121.8%。预计2022年需求将持续增长。
• 行业前景乐观：2022年锂资源供给可能因澳矿复产、南美盐湖扩产等因素有所增加，但不确定性仍存在。掌握锂资源、具备扩张能力的企业将受益。

关键信息

价格与库存数据

• 碳酸锂价格：周内价格达27.75万元/吨，同比上涨8.9%。
• 氢氧化锂价格：周内价格达22.5万元/吨，同比上涨9.8%。
• 碳酸锂产量：2021年1-11月国内产量20.22万吨，同比增长34.8%；11月产量2.04万吨，同比增长38%，环比增长3%。
• 碳酸锂进口：2021年1-11月进口7.38万吨，同比增长62.5%；11月进口4094吨，同比下降40%，环比下降60%。
• 碳酸锂净进口：2021年11月净进口3414吨，同比下降45.5%，环比下降65.4%。
• 库存情况：碳酸锂库存环比下降5.9%，氢氧化锂库存环比下降2.7%。

下游需求数据

• 新能源汽车产量：2021年1-11月产量达301.4万辆，同比增长180.5%；11月产量45.7万辆，同比增长131.3%，环比增长15%。
• 动力电池产量：2021年1-11月产量188.1GWh，同比增长175.5%；11月产量28.23GWh，同比增长121.8%，环比增长12.4%。
• 电池类型：三元电池产量10.39GWh，同比增长42.5%，环比增长12.9%；磷酸铁锂电池产量17.8GWh，同比增长229.2%，环比增长12%。

行业评级及投资策略

• 行业评级：给予锂行业“增持”评级，认为2022年锂资源仍将紧缺，掌握上游资源的企业将受益。
• 投资建议：推荐赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏矿业等企业，建议关注盛新锂能、永兴材料、融捷股份、川能动力、科达制造等标的。

重点推荐个股

风险提示

1. 西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期；
2. 锂电需求增长不及预期；
3. 推荐上市公司业绩不及预期；
4. 大盘系统性风险。

附注

• 分析师信息：张涵，华鑫证券化工新材料组组长，具有四年证券研究经验。
• 评级说明：股票投资评级分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避；行业投资评级分为增持、中性、减持。以报告日后6个月内证券或行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准。
• 免责条款：本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。华鑫证券不承担由此产生的任何责任。