20220707-首创证券-金融工程报告_华泰柏瑞丰盛纯债A（000187）基金投资价值分析_16页_1mb

华泰柏瑞丰盛纯债A(000187)基金投资价值分析总结

核心内容概览

华泰柏瑞丰盛纯债A基金是一只中长期纯债型基金，由华泰柏瑞基金管理有限公司管理，基金经理为何子建。基金自2013年9月2日成立以来，已运营8.84年，期间表现优于中债综合财富（总值）指数和基金基准指数。

主要观点

• 历史收益表现突出：基金累计收益率达59.55%，显著高于中债综合财富（总值）指数的49.46%和基金基准指数的12.57%；年化收益率为5.43%，高于中债综合财富（总值）指数的4.65%和基金基准指数的1.35%。
• 超额收益能力良好：基金相对于中债综合财富（总值）指数的年化超额收益率为0.78%，相对于基金基准指数的年化超额收益率为4.08%。
• 风险控制表现稳健：基金年化波动率为1.78%，高于中债综合财富（总值）指数的1.72%；但最大回撤为2.25%，与中债综合财富（总值）指数持平；在险价值（VaR）和预期不足（ES）指标均优于市场指数。
• 市场相关性分析：基金与中债综合财富（总值）指数的相关系数为0.76，判定系数为0.58，跟踪误差为0.01，信息比率为0.64。
• 回归分析结果：基金相对于中债综合财富（总值）指数的阿尔法值为1.65%（年化），贝塔值为0.79，均在统计上显著。
• 风险调整收益指标：基金的传统夏普比率为1.93，高于市场指数的1.55；基于VaR的夏普比率为12.15，高于市场指数的9.37；基于ES的夏普比率为6.76，高于市场指数的5.18，显示基金在风险调整后的收益表现优于市场。

关键信息

基金基本信息

• 基金名称：华泰柏瑞丰盛纯债债券型证券投资基金
• 基金简称：华泰柏瑞丰盛纯债债券A
• 基金类型：中长期纯债型基金
• 成立日期：2013年9月2日
• 业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数
• 基准指数代码：000187BI.WI
• 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司
• 基金经理：何子建
• 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
• 投资目标：在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳健增值，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。
• 投资范围：主要投资于债券资产，不低于基金资产的80%，持有现金及一年内到期的政府债券不低于基金资产净值的5%。
• 费率结构：管理费率0.3%，托管费率0.15%，不收取浮动管理费。

基金公司信息

• 公司名称：华泰柏瑞基金管理有限公司
• 成立日期：2004年11月18日
• 注册地址：中国(上海)自由贸易试验区民生路1199弄上海证大五道口广场1号17层
• 法人代表：贾波
• 总经理：韩勇
• 公司网址：www.huatai-pb.com
• 旗下基金数量：120只
• 基金经理数量：27名
• 资产净值合计：2455亿元（含货币基金）
• 资产净值合计排名：第29名

基金经理信息

• 何子建：硕士学历，2019年3月起担任基金经理，管理基金数量为6只，总规模105.23亿元。
• 任职期间：几何平均年化收益率为3.63%，超越基准几何平均年化收益率为2.4%。

风险与收益分析

风险指标

• 年化波动率：1.78%（高于市场指数）
• 下行波动率：2.12%（高于市场指数）
• 最大回撤：2.25%（与市场指数持平）
• 在险价值(VaR)：-0.28%（优于市场指数）
• 预期不足(ES)：-0.51%（优于市场指数）

收益分布特征

• 均值：0.1%（高于市场指数）
• 1/4分位：0%（高于市场指数）
• 中位数：0.1%（高于市场指数）
• 3/4分位：0.22%（高于市场指数）
• 偏度：-0.35（左偏，且偏度高于市场指数）
• 峰度：4.6（尖峰肥尾，尾部风险概率低于市场指数）

风险调整收益指标

• 传统夏普比率：1.93（高于市场指数）
• 基于VaR的夏普比率：12.15（高于市场指数）
• 基于ES的夏普比率：6.76（高于市场指数）

风险提示

• 本报告基于历史公开数据，不构成对未来资产配置的预测。
• 基金的历史表现不预示未来表现，受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等多种因素影响。
• 本报告不涉及基金产品或指数的推荐，也不构成买卖建议。
• 数据可能存在滞后性及第三方数据不准确的风险。

分析师简介

• 戴任翔：拥有工学学士、金融学硕士及金融数学博士学位，具备约10年证券从业经验，专注于股票、债券及衍生品研究、交易与投资管理。

免责声明

• 本报告由首创证券股份有限公司制作，不保证其准确性或完整性。
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